索罗斯要退休了，他准备退休以后去做慈善，做慈善确实是好事，回归人的善心。索罗斯是金融大鳄，只要是做投资的都知道这条大鳄鱼。狙击英格兰央行，引爆东南亚危机，做空日元，他所有这些战绩让许多人血本无归，对于索罗斯，笔者想说的是，资本市场的残酷性在他身上体现的淋漓尽致，可如今却做起了慈善，貌似非常的矛盾。不过对于索罗斯这十二条法则，笔者觉得是至理名言。   1、“赚钱，要依靠正常价值的商品出现折扣以及押注意外事件。” 这个很容易理解，就好比是前期的银行股，跌破净资产有20%多折扣，可市场上的表现还是人见人弃，其实这就是个机会。至于押注意外事件，A股市场的意外实在太多，只要不混入黑天鹅之中就已经是大幸了。押注有很大的风险，关键是要看对上市公司的了解。比如说遇到政策利空，但并不影响到上市公司经营，但股价却随着大盘暴跌，此时就是机会，可以押注。   2、“金融市场通常是不可预测的，所以一个投资者需要有各种不同的预先情景假设。” 所有的预测基本都是不准确的，尤其是预测指数，历来券商都预测不准，何况散户。所以不要轻信预测。曾经有人对笔者提过意见，说笔者考虑的太多，笔者只是用胆小来解释。有不同的预先情景假设是没有坏处的。当你买入股票前需要三思，买入股票后还得多思，假如涨了如何，假如跌了如何，跌到何时止损，何时补仓，何时减仓。假如横盘又如何等等，所谓的不打无准备之仗就应如此，准备充分才能应对自如。   3、“最难判断的事情是：风险达到什么水平是安全的。” 这个确实相当难。比如，你把筹码割在地板上之时，而我却在加仓。你正在跑步进场的时候我却在清仓，这就是对风险的认识、领悟和把握的不同。这就需要经验和定力，一时半会是练不出来的。   4、“你正确或错误并不是最重要的，最重要的是你正确的时候能赚多少钱、错误的时候会亏多少钱。” 这条无需解释。   5、“拥有自信或者持仓较小都是无济于事的。” 股票的涨跌并不是来自投资者的信心，这点毫无疑问。有关持仓较小的问题，可以看笔者昨天的博文《散户要集中火力打攻坚战》   6、“我只在有理由上班的时候去上班，而且上班的那天我是真正地在做事情。” 这是财务自由的人玩的。至于做事，只要去做，那就力求做好。   7、“如果投资是种娱乐消遣，如果你从中得到了乐趣，那你可能没有赚到什么钱。真正好的投资都是无聊的。” 这是针对散户的手痒毛病来说的，散户的手很难不痒，有的甚至会自夸为炒股是一种娱乐，那就慢慢去娱乐吧，早晚被别人娱乐。   8、“如果要反映出未来的价格，那么目前的市场价格总是错误的。” 个人认为是价值规律，价格围绕价值波动。   9、“市场能够影响其所期待的事件。” 这点笔者还没领悟透彻。   10、“实际生活中，很少能够存在真正的均衡——市场价格总是习惯于波动。” 比如说ST股的股价会比业绩好的股价高，问题股会大幅拉升。可比性很强的两个公司的股价甚至会相差很多，诸如此类的有很多。但最终的关键还是离不开价值这个核心。   11、“经济史就是永无止尽的上演假话和谎言，而不是真理。” A股里的谎言已经罄竹难书，不然也不会有那么多人死在6000点上方，没有谎言怎么会让你自觉掏钱出来呢？没有谎言，又如何套得住你呢。   12、“我富有只是因为我知道我什么时候错了。我基本上都是因为意识到自己的错误而‘幸存’下来的……我们应该意识到人类就是这样：错了并不丢脸，不能改正自己的错误才丢脸。” 股市是个战场，而不是赌场。很多人却把股市当做是赌场，尽管A股连赌场都不如，但还是战场。所以，不要去和市场赌，在赌场里有一句话叫十赌九输，在股市里同样适用。   索罗斯这十二条法则非常适合散户学习，是不是很奇怪里面怎么没有谈到技术方面的，比如K线图什么的。这个值得好好想一想。 很多人看了很多书，技术方面那是头头是道，但这部分人发财的并不多。书是死的，人是活的，书是别人写的，是别人的经验，要转变成自己的经验谈何容易。所以，学东西要学以致用才是最好的。

半夜睡醒，夜深人静后醒来是最容易让人静下心来写一些东西的时候，此时，内心可以忽略一切嘈杂环境的干扰。 现越来越会得到更多人的认同。GDP增速的低迷，通缩的预期，新的经济增长点逐渐从工业产业向第三产业服务业和高新技术行业靠拢，央行最近一系列的举动似乎是在表面：你们都别猜了，该来的自然会来，一切尽在我们的掌控范围之内。 一般来说，低通胀和宽松的货币政策对市场预期的影响为低估值的品种有修复其价值回到预期的水平，高弹性的品种往往此时会越过估值修复的预期，这是投资者情绪流动性造成的。所以这类要一分为二来看，就好比会开自动挡车的人他的能力仅限于自动挡车，而手动挡车的优势就显现出来，如今的市场情绪比以前任何时候都要复杂，这里伴随着主流机构，外资机构，股指期货，公募，私募，大户，散户等多方博弈的战场，各方利益团体其实都在打着自己的那个小算盘，而多年以来市场一直讨论的市场风格切换的问题如今已经形成常态，即使很多人眼里都非常清楚，在年报披露即将兑现的今天，在很多已经透支未来两年以上成长性的小市值品种一旦无法兑现业绩有可能出现大面积价值回归的现在，存量资金如何在这块战场上与人进行博弈。在利益博弈的背后，有多少曾经共同患难抱团取暖的战友形如陌路。每个人内心都有自己的想法。 我想，一棒子拍死创业板或中小板要见顶的说法是不客观的。成长股的投资逻辑与低估值蓝筹股本不同。不同的国家，不同的时间，不同的投资理念造就了不同的资本市场。但美国资本市场多年以来其实给了我们一个相对明确的方向：成长股的周期伴随的是销售额与利润额在一定范围内的持续增长，注意：是持续性增长，且这个增速要快过于GDP及这个行业自身的增长速率，这些行业和企业的表现特征是：第一，有国家产业导向政策的扶持，第二，企业有明确的长远规划和战略，第三，重视科研开发，第四，有强劲的内生性增长。 美国再上个世纪就完成了这样的完美转身，工业革命的后从制造业转向服务业再由信息产业向金融服务的转型，我们其实后来都看到了，再转变经济增长方式和优化产业机构上，其实是付出了不少代价的，以前很牛的产业例如石油，化工，汽车，公共事业，电气等到后来的医疗，食品饮料再到后来的科技，金融服务，多媒体，零售等。这些其实都是成长股，每个时代对于成长的定义不同。 所以，内心中能够定义的期望基本可以传导到自己的投资逻辑上面来，要说服自己如何从比较价值到内在价值的转换过程。否极泰来。很显然，目前经济的情况无法用过往的历史经验来给于一个精确的定位。所以也就造就了一个多重博弈的结果。当大部分人的趋向于一个方向的时候，那么市场往往会去选择相反的方向来运行，过去半年多以来这种情况已经出现了不下七次了。能够始终坚持下来的人不多。我认为我算是一个。但人无完人。多多少少都会有一些遗憾和缺陷。市场不会以任何人的意志为转移除非你能完全的操纵市场。否则，最好做一个跟随者。 今天成长类的确讲的比较多，关于成长类的标的我有自己的看法，但我认为现阶段做更确定的估值修复品种显然更安心。关于确定性的成长类，我自己总结了如下几个分支： 第一分支：科技类：1 软件及计算机应用 2 云计算和大数据 3移动支付，在线教育 4互联网第二分支：泛文化类：1文化传媒，2手游 3 网络彩票 4体育产业链 第三分支：新技术类“1 3D打印 2 智能穿戴 3新能源汽车 4消费电子 第四分支国家导向类：1 环保2 物流3 核电 4高铁产业链 本文投资逻辑系列系本人原创，未完待续。

如果说2013年是上市公司资产重组“元年”的话，那么2014年则堪称是异常火爆的一年。据东方财富金融终端统计，2014年A股上市公司交易案例数量超过4450起，规模1.56万亿元，涉及上市公司超过1783家，较2013年同期分别增长274%和210%。而在这一切的背后，频频出现的并购后遗症则为某些上市公司的盲目重组敲响了警钟。 上市公司实施并购重组，或为多业并举，或为脱困解危，或为保牌保壳，或为解决大股东与上市公司之间的同业竞争。总体而言，通过并购重组，由于资产规模的扩张，上市公司实现做大的较多，但真正实现做强的却很少。相反，有的上市公司的资产重组，个中却不乏内幕交易、利益输送等违规行为。A股市场中，像中国南车、中国北车这样的并购重组非常少见，但实际上其强强联合式的重组，才是我们所希望的，如此的并购重组，才真正能让上市公司实现做大做强。 除了内幕交易与利益输送，上市公司的并购重组还暴露出其它多方面的问题。有的上市公司如同重组“专业户”，市场什么是热点，其重组标的就紧盯什么；有的上市公司出于所谓的“市值管理”的需要，频频涉足资产重组，并借助资产重组的利好拉抬股价；还有众多上市公司为了进入一个全新的领域，而实施跨界重组，至于是否真的能经营好则没有考虑那么多。然而，与上市公司并购重组火爆相对应的，则是其后遗症开始不断出现。 如早在2011年12月份，金利科技公告欲出价3.7亿元收购宇瀚光电100%股权。其时宇瀚光电股东曾对宇瀚光电2011年度~2014年度业绩作出承诺。如未达标，其愿以认购的股份和现金进行补偿。然而，2013年度的业绩承诺并未实现，2014年三季报则显示，宇瀚光电去年1至9月净利润为-1058万元。因为2013年度的业绩承诺问题，金利科技不仅提起了法律诉讼，还因为并购重组欲计提1.12亿元至1.32亿元减值准备，上市公司因之预计2014年度业绩同比下降60%~80%。当年的资产重组没有为金利科技带来收益上的增长，反而变成了累赘。类似的现象也在宏达新材、盛路通信、亿晶光电等多家上市公司出现。 去年7月份，中国证监会对《上市公司重大资产重组管理办法》以及《上市公司收购管理办法》进行了修订。松绑背景下的并购重组，意味着今后上市公司实施起来没有原先那么多的约束。然而，鉴于并购重组后遗症的频频出现，上市公司在实施并购重组时须从多方面进行把关，以维护投资者以及上市公司本身的利益。为此，笔者有如下建议： 其一，并购重组应主要以发行股份的方式购买，如果业绩承诺不达标，重组方案应注明上市公司有权以一元的总价格回购资产出售方所持一定数量的股份并予以注销。由于《股权转让所得个人所得税管理办法(试行)》自2015年1月1日起施行，如果并购重组涉及到个人资产的，现金支付部分只须满足相关个人缴纳税款的需要即可。发行股份购买资产，有利于防止标的资产出售方业绩承诺不达标时不履行承诺的现象，也有利于大股东注销相关股份。 其二，对收购的标的资产必须有盈利要求。主要包括两个方面，一是被收购的资产此前必须连续三年实现盈利，二是业绩承诺的盈利要求从一般的三年时间提升至五年。从去年诸多上市公司公告的重组方案看，并购亏损资产的比比皆是，像梅花生物就欲以38亿元收购2013年、2014年1~7月均出现亏损的伊品生物。如果不能为上市公司带来盈利，并购就没有任何意义。 其三，上市公司在实施并购重组时，不要盲目追求市场热点，或盲目进行跨界并购。像前两年影视、手游成为热点，但这些热点资产的估值高，要价也高，由于热点往往存在周期性的特点，业绩的波动与不确定性较大，并不利于上市公司业绩的稳定提升。至于跨界并购问题，由于不同行业的管理方式与方法大相径庭，上市公司能否真正做好亦是个问题。

回顾了一些2014年的经济数据，对比了这几年的工业企业营收和利润的变化趋势（特别是12月工业企业利润下降8%的数据，历史最大跌幅），再想了想房地产所处的环境。也就可以想明白为什么股市在2014年和经济背离了。因为实体持续萎靡，而地产又走到末路，钱实在无处可去，只能到股市里。其实过去几年实体经济也不好，但房地产和其他商品吸收了大量的资金，所以央行放的水没流到股市里（想一想10年、11年的CPI为什么那么高，11年经济处在滞胀区间）。 所以这一轮上涨的主要原因并不是什么国家需要牛市这样的阴谋论，虽然表面上看国家需要拉动股市来稳住热钱，但事实上刚好相反，国家并不希望看到资金脱实向虚的局面，不然为什么不停地强调去杠杆呢，为什么不继续放水呢？因为我党肯定知道，在当前通缩的情况下继续放水只能形成更高的资产泡沫，通缩情况下经济已经陷入流动性陷阱了（上一次降息后，市场明显没有反应，无风险利率甚至出现抬升，这毫无疑问就是流动性陷阱，货币政策几乎失效）。 虽然我并不看好大牛市（特别我还看空个股），虽然国家也不希望牛市来得如此凶猛，但不得不承认，市场上涨的趋势一旦形成，预期就很难改变（当年多少道金牌来着？）。对于人民币汇率的问题也是一样，并不是说想控制贬值的幅度就能控制，想走中庸就走中庸。虽然我们外汇储备很高，但在市场趋势面前，或许仍显得苍白。 所以牛市或许并不会结束，当然这种背离经济的牛市持续时间越长，以后的痛苦也就越惨烈。日本90年代资金脱实向虚导致地产、股市大泡沫的例子就在眼前。 于是乎，我们投资者不得不面临的问题就是：泡沫盛宴参不参与，参与的话，参与多少？虽然宏观经济并不影响好公司的选择，但现在这种估值条件下，已经几乎找不到便宜的好公司了。我们所参与的投资极有可能是建立在参与泡沫的基础上的。那么就必须想清楚面对泡沫的态度了。我的态度是：尽量不参与泡沫，一定要参与的话，留一半清醒一半醉，最少也要保证日后还能留下一口气活着。

很多美国人说，2008年以来的超低利率（和QE）严重恶化了贫富差距。上周，奥巴马总统的国会致辞，把贫富差距列为美国当今最大的挑战。 超低的利率是怎样加大贫富差距的呢？过程很简单。这6年多，超低的利率推高了资产价格（房地产，股票，企业和艺术品）。QE又导致了水漫金山。但是，你必须持有资产，并且最好有大量的借贷，才能从这个大潮中获益。资产越多，负债越高，获益越多。否则，你就 out 了。这六年，在美国几乎是"重新划成分"的六年。 欧洲的经济比美国晚一个周期。现在还在水下挣扎。欧洲人拼命说服政府和欧洲中央银行，"加大QE吧。不然，咱们的船就要沉下去了！" 上周，我在伦敦参加一个研讨会。茶歇时，跟某企业家聊天。他说，其实，很多人都知道，欧洲现在搞大规模的QE最终会恶化贫富差距。不过，现在的燃眉之急是活命。贫富悬殊的问题，以后再说吧！ 回头看看咱们的国家。QE从1978年起，搞了36年。不折不扣。很多欧洲人对欧洲中央银行买政府债券很反对，认为那样做就把央行的独立性扼杀了。等等。你看，他们真是太小资了。咱们中国，从来就没有央行独立性这回事儿。他们欧洲人还辩论，欧洲央行在对商业银行发放紧急贷款时，必须掌握好"什么样的抵押品合格，什么样的抵押品不合格"等等。咱们中国央行对商业银行发放贷款，哪里有那些臭规矩啊！ 你看看咱们的货币贬值。36年的对内贬值就不提了。对外人民币也在贬值：鄙人在1983年到人民银行读书的时候，人民币的官价是，1美元对1.9元人民币。现在是6.2元，尽管美元对实物也发生了巨大的贬值。有些大趋势以三十年为单位来看，就比以三年为单位，会看得更加清楚一些。 未来的人民币汇率我不知道怎么预测，但是，以三十年为单位来看，那就只能是货币供应量的增长率来决定了。现在中国的房子比欧美更贵，也许是因为现在咱们的汇率不正确吧。 再看中国的贫富悬殊。1983年，咱们都一样穷。现在，差距太大了。除了腐败以外，最大的原因是低利率（和它的孪生兄弟，信贷膨胀）。为什么这么讲？低利率长期剥夺储蓄一族。每年剥削2－4个百分点，36年下来，你算算复利。太可怕了！ 理财产品是标杆。它的利率告诉我们银行储蓄利率大概应该是多少。银行的储蓄利率为什么低那么多？这十年，中国房地产价格的高涨也是"划时代"的，和"划成分"的。对买房的老百姓和对开发商来讲，都是如此。你能够获得贷款吗？什么条件？什么数量？ 低利率还直接带来了股市的高估值。你看现在的股指虽然只有2007年顶峰的一半多，但是，它已经贵得离奇。想想2007年是什么估值水平啊！这二十年，中国股市绝对是一个杀贫济富的地方。个中原委，大家都知道。我就不说了。但毫无疑问，它跟低利率和信贷膨胀有很大的关系。

别人说牛市难道你就信了？管它牛市不牛市的，只要自己的账户里成牛市就行了，如今A股的体量这么大，指数与你有关吗？昨天与同事聊了一会股票，也是手上一大把股票的基金经理。我对他说，散户资金少，要学会集中火力打攻坚战。鸡蛋不要放在一只篮子里，这话没错。但是篮子多了七上八下的，一方面难以管理，另一方面分散了收益。建议他持股不要超过三只，重点挑选一只各方面都相对较好的做中长线，只当是存银行。一只作为候补队员，万一第一只出现问题，那么可以换仓到第二只。还有一只专门做短线，用少量的资金来治疗自己手痒的毛病。试着这样做一年，看看收益会如何。笔者坚信，肯定要比原先鸡蛋放十几只篮子强。 股市里要活的长久，靠的是纪律。股市里要获得巨额盈利靠的是复利。如果明白了这些，那也就会去集中火力打攻坚战了。还不明白？好吧，那就打个比方。看着别人盈利容易，于是便追随别人追涨杀跌，搞点蝇头小利，即便是抓到涨停了，那也是在涨了7、8个点后杀进去的。几百几千股的盈利拼凑起来，倒还不是心平气和守着自己看好的，一波上来，远比天天蜜蜂采蜜来的丰厚的多。不信的话可以试试。 对于最近的股市，笔者已经不想多说，想说的在前面的文章里都已经说过了。今天来说说外汇吧。今日人民币早间连续第二天暴跌，贬值幅度逼近中间价的2%，这是官方允许单日浮动的下限，也就是接近跌停了。欧洲央行央行行长德拉吉正式宣布扩大资产购买规模。欧元对美元在该消息公布之后24小时内跌幅超过500点，而周日希腊大选结果公布之后则继续刷新11年低位，最低见于1.1097，目前反弹到1.12附近。而美元指数大涨到94.90左右。 那么我们就来看看这里面的一些关系。目前人民币兑欧元创2001年6月以来最强水平，重回7.0下方，回到14年前水平。那么出口到欧洲的东西就相对贵了许多。如果今后人民币相对美元保持稳定，那么跟着美元一起升值，对出口欧洲是个很大的打击。如果对美元贬值，那么可以保住对欧洲的出口。可随之而来的就是热钱外流，美元资产流失，继而影响到房地产，那么银行就糟糕了。欧洲这么一搞，把人民币放在了十字路口，让人民币处在两难的境地，而对于我们来说，去欧洲旅游倒是便宜了不少，可惜那里现在太冷了，美女的体型都看不清楚。 今天看到一个标题：《地方债或成头号灰天鹅，2015年6000亿城投债到期》，不得不感叹如今的现状。城镇化不是这样搞的，大片农田不是用来盖房就是任其荒芜，农村里除了老人和孩子，青壮年都去城里找钱了。如今经济下行，股市走牛，入市的蜂拥而来，还有谁会再去种地，去工作？正常的规律被打破之后，不是说遏制就能遏制的了的。2014年的基尼系数已经是0.46，要是进股市再输掉了棺材本咋办？偶是不敢想象了。最根本的是：这些债务怎么办，再次开动印钞机？ 有人说，2015年是中国的金融甲午战争，笔者是不信的，但是从最近的各种迹象来看，比如汇率、比如进出口，比如石油黄金等，貌似今年会比较艰难，这就要看政府的睿智了，如何去化解才是硬道理，其余的大道理都是空话。

事实证明，1月19日的股市“黑天鹅”只不过是让市场“虚惊”了一场而已。虽然当天上证指数暴跌7.70%，也创出近七年来的最大日跌幅，但在监管部门的呵护下，其后几个交易日股指出现了回升，1月21日大涨4.74%还创出五年来最大日涨幅。而经过几个交易日的上涨，股指已收复失地。 但股市短期内出现的暴涨暴跌却应引起我们的反思。尽管不过“虚惊”了一场，但有投资者为之付出代价却是不争的事实。而且，三个交易日出现暴涨暴跌，显然不是正常现象。问题是，投资者凭什么为之埋单？谁又该为之负责？ 券商两融业务自2010年3月份开展试点以来，目前已步入超常规发展阶段。监管部门对券商两融业务进行日常检查，既是份内之事，亦是其职责所在。而且，对于中信证券、海通证券等券商的违规行为进行处罚，重申“不得向证券资产低于50万元的客户融资融券”，其实是有利于两融业务的规范发展，并且有利于资本市场的健康发展的。 然而，对于证监会的日常监管活动，市场却进行了过分的解读，处罚券商以及银监会出台委托贷款新政征求意见稿被认为是监管层打压股市，由此导致股市“黑天鹅”惨剧的发生。但话说回来，“1.19暴跌”也暴露出市场持股心态不稳的一面。而更关键的因素在于监管不到位与券商违规操作。 对于两融门槛问题，其实早在2013年4月26日的新闻发布会上，监管部门已表示券商可自行决定两融业务的门槛。因此，某些券商降低两融门槛主要是为了利益，但也是监管部门所允许的。而且，像券商为到期融资融券合约展期问题，也不是一两天就出现了的；某些违规券商受过处理仍未改正等问题，也说明处罚不到位。整体而言，券商两融出现违规，监管部门同样难辞其咎。当然，作为违规的主体，券商需要承担更大的责任。 此次股市从暴跌到大涨，让我们再次看到了“有形之手”在其中所发挥出的作用。试想，如果监管能够到位，股市“黑天鹅”是不会发生的，而一次日常监管也不该引起市场产生如此暴跌。这既反映出市场脆弱的一面，也折射出市场不成熟的一面。 其实，A股市场的暴涨暴跌不是什么新闻，而是多次重复着同样的故事。而在股市频现暴涨暴跌的背后，却常常不乏人为因素。资深老股民都体会过1996年“十二道金牌”的威力，资历尚浅者或许也体验过“半夜鸡叫”的肆虐。2007年“5.30”暴跌，就是因为其时题材股、垃圾股疯狂上涨，而监管部门在束手无策的情形下，不得不祭出了印花税的“杀手锏”。“有形之手”在过分干预市场并导致投资者损失惨重的同时，也使监管部门的声誉扫地。 多年来监管部门一直在大力推进A股的市场化进程，但“有形之手”却时隐时现。因为股市低迷，新股IPO前后八次被暂停；因为股市狂热，印花税成为调控工具；因为股市暴跌，监管部门不得不出面安抚。而一个“有形之手”不时发挥作用的市场，就犹如一个长不大的孩子，也会障碍着A股市场走向成熟。 事实上，作为监管者，最重要的是要找准自己的定位。像市场出现暴涨暴跌的问题，监管部门只须严打其中操纵股价等违规行为，并做好投资者风险教育即可，市场的事情由市场自身解决与消化，根本不需要看指数的脸色行事。只有我们真正做到了让监管的归监管，让市场的归市场，人为因素导致的暴涨暴跌才能消失于无形，我们的市场才有可能走向成熟。

成长股进入高速发展期后股价表现最好 1月23日，尔康制药公告2014年业绩预告，称当年盈利较上年增长45%—60%。研究员在解读业绩预告时一般取中间值，也就是，去年，尔康制药业绩应该增长55%。同时，药痴注意到，去年，公司实施了股权激励，当年业绩需要扣除数千万元股权激励费用，这样来看，尔康制药去年的实际盈利的增长率在60%以上，远超前几年30%左右的增长率。那么，尔康制药去年的高速增长能否持续、从而公司的发展走上高速成长期？   植物淀粉胶囊今年将全面放量 2013年，尔康制药开始布局木薯提炼淀粉生产胶囊产业。从公开信息来看，其木薯淀粉胶囊已正式列入《国家药典》，公司也于去年陆续取得了木薯淀粉胶囊药证，广东中山和湖南浏阳两个胶囊生产基地也已全面建成投产，在其去年的业绩中，木薯淀粉胶囊应该已贡献了少量业绩。 去年12月，尔康制药公布了定向增发20亿元建设第二期木薯淀粉胶囊的预案，按照其计划，至2017年，要形成年产1000亿粒淀粉植物空心胶囊与年产300亿粒淀粉植物软胶囊的规模。其第一期的生产能力是年产300亿粒木薯淀粉胶囊，量产后的核心问题是订单。从去年12月初的第十届“世界制药原料印度展”上的信息来看，年产300亿粒木薯淀粉胶囊的销售应该没有问题。据有关研究人员的测算，尔康制药的木薯淀粉胶囊的综合生产成本为每粒0.2分钱，国内其他以精棉等为原料的植物淀粉胶囊的生产成本在每粒2分钱，因此，即使尔康制药以每粒2分的价格销售胶囊，目前一期项目的年净利润也在3亿元左右。如果其原有业务的净利润不下降，那么，今年其业绩翻番是大概率。而至2017年时，如果1300亿粒胶囊全面量产，净利润总额更会放大几倍。   植物塑化剂将成又一重要利润增长点 2014 年3月13日，尔康制药公告收购湖南洞庭柠檬酸化学有限公司51%股权。药痴当时有点纳闷，为什么去收购这样一家公司介入柠檬酸产业？公告是这样说的，公司已在柬埔寨设立药用木薯淀粉生产基地，木薯加工制作成药用淀粉后的木薯渣等副产品可作为生产柠檬酸钠的原料，本次收购完成后，公司将合理运用洞庭公司现有管理团队在柠檬酸盐行业的丰富经验，进一步拓展公司在药用淀粉领域的产品结构，创造新的利润增长点。 药痴通过“百度”搜索发现，2013年5月20日，湖南洞庭柠檬酸化学有限公司向国家知识产权局申请了“一种用木薯生产柠檬酸三辛酯的工艺”的发明专利，将木薯发酵制得含柠檬酸和木薯渣的混合物，再经过后续工艺生产柠檬酸酯。这说明，在柠檬酸酯领域，洞庭公司是有核心竞争力的。 人们对柠檬酸三辛酯的化学名不太熟悉，但国内高端白酒的塑化剂事件和台湾饮料的塑化剂事件印象深刻。对了，柠檬酸三辛酯就是一种塑化剂，另一种主要的塑化剂是乙酰柠檬酸三丁酯。“百度百科”是这样说的：柠檬酸酯因具有相容性好、增塑效率高、无毒、不易挥发、耐候性强等特点而广受关注，成为首选替代邻苯二甲酸酯类的绿色环保产品，广泛适用于食品、医药物品包装、血浆袋及一次性注射输液管、航天航空、化妆品等领域。记者查到的数据是：2010年全球需求770万吨，而我国的生产能力为3000吨，产业前景应该是可以看好的。 2014年7月30日，尔康制药公告，全资孙公司湖南尔康（柬埔寨）投资有限公司与浏阳中柬生化投资有限公司、浏阳涟邦投资有限公司共同出资1000万美元在柬埔寨设立旺康生化有限公司，经营柠檬酸、柠檬酸钠、柠檬酸钾、柠檬酸铵系列产品的制造销售。公司这样做，应该是为了规避国外对我国柠檬酸出口的关税壁垒，以及就地利用木薯渣降低生产成本。目前，国内柠檬酸酯的市场价在每吨1.1万元左右，因为用下脚料来生产，预计毛利率也非常高。 国家知识产权局的信息显示，湖南洞庭柠檬酸化学有限公司申请的柠檬酸酯发明专利正式通过。那样，尔康制药在柠檬酸酯领域的核心竞争力也将很快显现，并有可能于今、明两年贡献利润。 只要木薯淀粉胶囊和木薯制柠檬酸酯“两翼”飞起来，尔康制药进入高速成长期是完全可能的。   免责声明： 1、药痴就个股的分析只是给粉丝们的研究提供一个思路，不构成投资建议； 2、药痴就个股的分析是建立在公开资料和专业判断上的，不涉及内幕信息，也请粉丝不要向药痴打听或讨论内幕信息。

破例大阅兵 国家安全概念会是重头戏 周末听报道说：习大大要利用反法西斯战争胜利70周年纪念日，举办阅兵并且要邀请美国、法国、俄罗斯等各国领导人参加，这可是难得一见的大事，我原来以为要到2019年才会有阅兵可以看的。阅兵对国家是非常具有特殊意义和价值的，像去年，法国邀请美俄英等国领袖参加盟军诺曼底登陆70周年阅兵式。老毛子更是隔三岔五就举行各种形式的红场大阅兵，以壮国威军威。眼下尤其对于中国来说，举办抗战胜利70周年阅兵，更具有特殊的意义，既可以展示国防现代化的最新成就，也同时向美日等国示威。我觉得与其一直在斥责日本，还不如来场大阅兵，展示下最先进的国防科技，让日本彻底低下头颅，同时提醒国人警钟长鸣、居安思危。 近期军工股已经开始有了比较强劲的上涨，我觉得，军工目前这波走势只是未来一段行情的序幕。由于需要大量最新型号的主战装备参与阅兵式，而且国家阅兵对相关军品会带来一定的集中采购。那么海、陆、空三方都会从中受益。我整理了一下，有关国家安全概念的A股上市公司中可能的投资机会，给大家作为参考。   概念操作 今天申万宏源复牌，他是股价大涨了，但本来大家都在预料相关券商板块和参股券商品种会应声而涨的，但是现实总是残酷的，面对眼下行情火爆的中小市值股票，很多对赌券商股上涨的朋友，顿足捶胸，只能用林忆莲那首《伤痕》里的“爱有多销魂，就有多伤人”来表露着此时的心情，拉的高才能砸的深！ 高得多伤人，跌才能够销魂！ 金融权重虽然看上去疲软，但是上证会突破3478的话题却不绝于耳。而且当前很多个股的交易格局正在悄悄发生转变，那些前阶段在盘整的股票，正在慢慢复苏，机构也吸足筹码，蓄势待发。交易格局自然不是一下子就能改变的，需要增量资金不断积累，尤其是在股价震荡中，比如恒丰纸业，长时间的股价震荡，让人又爱又恨，但是用博尔系统量化一下，这是博尔系统的链接入口，就可以看到主导动能中连续绿蓝柱交替出现的震仓迹象，暴露出机构的真实意图，通过连续震仓来洗去浮筹，顺势获得便宜筹码，这种个股一旦完成震仓，有利好触发就是水到渠成似的股价长阳。 权重休整，个股就来劲，现在选股就要多看那些做多交易格局的品种，特别是出现交易异动的个股，交易异动说明了机构的强势意图。像上海电力，在博尔系统中，前期多次出现增量资金主导迸发的异动，机构努力做多的结果必然导致股价持续上扬，近8个交易日的股价大幅调整，但是杀跌主导并未放大，交易格局没有撼动，说明只是上涨中的休息，这几天又是出现连续4个交易日的增量资金主导，股价再次长阳。 距离春节还有不到一个月，大家积极参与春节行情，在选股的关键时间，不妨打开博尔系统找一下这些做多交易格局的，交易异动显著的的股票，这是博尔系统的链接入口，我们不去埋怨手里股票为啥不涨，因为每只股票都有自己的机会，做多交易格局的股票的投资保险系数大，而同时出现交易异动的话，股价拉升的可能就会成倍提高，或许要花点时间，但努力总是有回报的。