半夜睡醒，夜深人静后醒来是最容易让人静下心来写一些东西的时候，此时，内心可以忽略一切嘈杂环境的干扰。

现越来越会得到更多人的认同。GDP增速的低迷，通缩的预期，新的经济增长点逐渐从工业产业向第三产业服务业和高新技术行业靠拢，央行最近一系列的举动似乎是在表面：你们都别猜了，该来的自然会来，一切尽在我们的掌控范围之内。

一般来说，低通胀和宽松的货币政策对市场预期的影响为低估值的品种有修复其价值回到预期的水平，高弹性的品种往往此时会越过估值修复的预期，这是投资者情绪流动性造成的。所以这类要一分为二来看，就好比会开自动挡车的人他的能力仅限于自动挡车，而手动挡车的优势就显现出来，如今的市场情绪比以前任何时候都要复杂，这里伴随着主流机构，外资机构，股指期货，公募，私募，大户，散户等多方博弈的战场，各方利益团体其实都在打着自己的那个小算盘，而多年以来市场一直讨论的市场风格切换的问题如今已经形成常态，即使很多人眼里都非常清楚，在年报披露即将兑现的今天，在很多已经透支未来两年以上成长性的小市值品种一旦无法兑现业绩有可能出现大面积价值回归的现在，存量资金如何在这块战场上与人进行博弈。在利益博弈的背后，有多少曾经共同患难抱团取暖的战友形如陌路。每个人内心都有自己的想法。

我想，一棒子拍死创业板或中小板要见顶的说法是不客观的。成长股的投资逻辑与低估值蓝筹股本不同。不同的国家，不同的时间，不同的投资理念造就了不同的资本市场。但美国资本市场多年以来其实给了我们一个相对明确的方向：成长股的周期伴随的是销售额与利润额在一定范围内的持续增长，注意：是持续性增长，且这个增速要快过于GDP及这个行业自身的增长速率，这些行业和企业的表现特征是：第一，有国家产业导向政策的扶持，第二，企业有明确的长远规划和战略，第三，重视科研开发，第四，有强劲的内生性增长。

美国再上个世纪就完成了这样的完美转身，工业革命的后从制造业转向服务业再由信息产业向金融服务的转型，我们其实后来都看到了，再转变经济增长方式和优化产业机构上，其实是付出了不少代价的，以前很牛的产业例如石油，化工，汽车，公共事业，电气等到后来的医疗，食品饮料再到后来的科技，金融服务，多媒体，零售等。这些其实都是成长股，每个时代对于成长的定义不同。

所以，内心中能够定义的期望基本可以传导到自己的投资逻辑上面来，要说服自己如何从比较价值到内在价值的转换过程。否极泰来。很显然，目前经济的情况无法用过往的历史经验来给于一个精确的定位。所以也就造就了一个多重博弈的结果。当大部分人的趋向于一个方向的时候，那么市场往往会去选择相反的方向来运行，过去半年多以来这种情况已经出现了不下七次了。能够始终坚持下来的人不多。我认为我算是一个。但人无完人。多多少少都会有一些遗憾和缺陷。市场不会以任何人的意志为转移除非你能完全的操纵市场。否则，最好做一个跟随者。

今天成长类的确讲的比较多，关于成长类的标的我有自己的看法，但我认为现阶段做更确定的估值修复品种显然更安心。关于确定性的成长类，我自己总结了如下几个分支：

第一分支：科技类：1 软件及计算机应用 2 云计算和大数据 3移动支付，在线教育 4互联网第二分支：泛文化类：1文化传媒，2手游 3 网络彩票 4体育产业链

第三分支：新技术类“1 3D打印 2 智能穿戴 3新能源汽车 4消费电子

第四分支国家导向类：1 环保2 物流3 核电 4高铁产业链

本文投资逻辑系列系本人原创，未完待续。