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银保监“下令尽快开业”!五大行理财子公司全获批,万亿级新增资金要来,股市实体经济全受益 五大理财子公司正尽快赶来。 17日晚间,中国银保监会网站公告,有着宇宙第一大行之称的工商银行设立理财子公司已经正式获批。这是继建设银行、中国银行、农业银行、交通银行之后,五大国有行理财子公司设立全面获批。 从去年底首批至今,银保监会分三批核准了五大国有银行的理财子公司设立,在五大国有行之后,还有多家银行的申请已获得受理或拟提交申请,20家以上公告了发起设立理财子公司。 值得注意的是,与前两批4家国有行获批的措辞相比,此次工商银行理财子公司获批,新增了“尽快实现理财子公司开业运营,为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金”。 业内专家分析,由于2018年四季度理财子公司新规允许直接投资股市,因此这里所说的金融市场显然是包含了股市的,市场普遍期待理财子公司能为股市带来增量资金。 截至去年三季度末的数据显示,工商银行的资产总额为28.2万亿元,五大国有银行的资产总计为104.57万亿元。整个金融行业的资产总量的大部分,集中于这五大行中。 五大国有银行理财子公司注册资本合计不超过610亿元,远高于同一银行系公募基金的注册资本和净资产,五大国有行旗下公募基金注册资本合计仅为25亿元;10余年发展后,净资产合计为202亿元。 在竞争激烈的公募基金行业,五大行旗下的基金公司规模排名较为靠前。2018年底,不论是否剔除货币基金规模,四大国有行排名均在前20以内,交通银行旗下交银施罗德基金排名在25名以内。 五大国有行理财子公司将尽快开业 本次获批公告的关键词:“五大国有行尽快实现理财子公司开业运营,为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金”。 此次工商银行理财子公司获批之前,银保监会已经批准了两批四家银行理财子公司的设立。 分别是2018年底首批建设银行、中国银行的理财子公司获批;2019年1月初农业银行、交通银行理财子公司的获批。 几家国有银行理财子公司获批速度之快,也是超出预期。中国银行、建设银行均为2018年11月才公告拟出资设立理财子公司,仅一个多月后即获批。 此外本次公告更值得注意的是,银保监会表示,五大国有银行正在抓紧工作,尽快实现理财子公司开业,为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金。 以下为三次获批公告文字对比: 2019年2月17日公告工商银行: “获批设立理财子公司的五家大型银行正在抓紧开展各项准备工作,尽快实现理财子公司开业运营,扩大机构投资者队伍,为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金,更好满足多样化金融需求。” 2019年1月4日公告农业银行交通银行: “此前已获批的中国建设银行、中国银行理财子公司正在抓紧推进正式开业的各项准备工作。这将进一步丰富机构投资者队伍,拓宽金融市场资金渠道,满足金融消费者多样化金融需求。” 2018年12月27日公告建设银行中国银行: “2018年12月2日,银保监会正式发布实施《商业银行理财子公司管理办法》,推动银行理财回归资管业务本源,培育和壮大机构投资者队伍,引导理财资金以合法、规范形式支持实体经济,投资金融市场。”  五大国有银行资产总额超百万亿元 数据显示,截至2018年三季度末,工商银行资产总计为28.2万亿元,为资产规模最大的商业银行,五大国有银行的资产合计超过100万亿元;构成了中国金融资产的主要江山。 五大国有行基金公司规模2万亿 实际上,在五大国有行旗下的公募基金公司,即使在竞争激烈当中,规模在同行中排名较为靠前。2018年底,不论是否剔除货币基金规模,四大国有行排名均在前20以内,交通银行旗下交银施罗德基金排名在25名以内。 五大基金公司的资产规模约为2万亿元。 五大行理财子公司注册资本金约600亿 被认为可能存在竞争关系,而银行理财子公司的注册资本,远远超过公募基金公司。以五大国有银行理财子公司和旗下公募基金对比,完全不在同一个数量级。 五大国有行设立理财子公司,都是百亿级别的注册资本。而旗下公募基金注册资本仅为一两亿元,即使经过10多年发展累积,净资产也无法与理财子公司注册资本相比。  理财子公司注册资本:工商银行拟不超160亿元、建设银行拟不超150亿元、农业银行拟不超120亿元、中国银行拟不超100亿元、交通银行拟不超80亿元。五大国有行合计为610亿元。 旗下基金公司:2018年6月底的数据,工银瑞信基金注册资本2亿元,净资产70.24亿元;建信基金注册资本2亿元,净资产42.65亿元;农银汇理基金注册资本17.5亿元,净资产为27.39亿元;中银基金注册资本1亿元,净资产33.6亿元;交银施罗德基金注册资本2亿元,净资产28.1亿元。 还有多家银行申请获受理或拟申请中 本次银保监会公告,除公告工商银行理财子公司获批,还表示有多家商业银行申请已获受理或拟提交申请。 根据中国基金报记者2018年12月的统计,截至当时公告拟设立理财子公司的银行就已经达到26家(含五大国有行)。 新规允许理财子公司直接投资股市 我们最后来回顾一下2018年四季度,银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法》中,给予银行理财子公司有哪些利好。 1、可以直接投资股票 在前期已允许银行私募理财产品直接投资股票和公募理财产品通过公募基金间接投资股票的基础上,进一步允许子公司发行的公募理财产品直接投资股票。 市场认为,这对股市是大利好,市场将迎来更多入市资金。 2、无销售起点门槛 参照其他资管产品的监管规定,不在《理财子公司管理办法》中设置理财产品销售起点金额。 之前理财新规规定,商业银行发行公募理财产品的,单一投资者销售起点金额不得低于1万元人民币。理财子公司办法进一步将门槛降至零,不再设置销售起点金额。 3、销售渠道扩充 子公司理财产品可以通过银行业金融机构代销,也可以通过银保监会认可的其他机构代销。 市场认为,销售渠道扩充利于提升规模。 4、个人首次购买理财无需强制银行网点面签,线上销售门槛降低 参照其他资管产品监管规定,不强制要求个人投资者首次购买理财产品进行面签。但依然要坚持“双录”(录音录像)和专区销售等规定。 5、允许发行分级理财产品,为结构性产品设计创造条件 此前银行理财新规规定,商业银行不得发行分级理财产品。但理财子公司被允许。但有以下规定: 分级理财产品的同级份额享有同等权益、承担同等风险,产品名称中应包含“分级”或“结构化”字样。 银行理财子公司不得违背风险收益相匹配原则,利用分级理财产品向特定一个或多个劣后级投资者输送利益。分级理财产品不得投资其他分级资产管理产品,不得直接或间接对优先级份额投资者提供保本保收益安排。 银行理财子公司应当向投资者充分披露理财产品的分级设计及相应风险、收益分配、风险控制等信息。 6、合规私募机构纳入理财合作范围 与“资管新规”一致,规定子公司发行的公募理财产品所投资资管产品的发行机构、受托投资机构只能为持牌金融机构,但私募理财产品的合作机构、公募理财产品的投资顾问可以为持牌金融机构,也可以为依法合规、符合条件的私募投资基金管理人。同时,对可作为理财合作机构的私募投资基金管理人提出了相关要求。 7、非标投资政策放松超预期 在非标债权投资限额管理方面,根据理财子公司特点,仅要求非标债权类资产投资余额不得超过理财产品净资产的35%。 分析评论称,取消非标余额不超过总资产4%和单一客户非标余额不超过资本净额10%限制,仅保留不超过理财产品净资产的35%的要求,银行投资非标空间大幅提升。 8、鼓励引进外资,细化风险管理 理财子公司应当由在我国境内注册的商业银行作为控股股东发起设立;股权结构上可以由商业银行全资设立,也可以与境内外金融机构、境内非金融企业共同出资设立。 鼓励商业银行吸引境外成熟优秀的金融机构投资入股,引入国际先进的专业经验和管理机制。 9、风险管理 在风险管理方面,与资管新规要求一致,理财子公司也需要按照理财产品管理费收入10%计提风险准备金,并遵守净资本监管要求。 第一,建立风险准备金制度,要求理财子公司按照理财产品管理费收入10%计提风险准备金; 第二,要求理财子公司遵守净资本相关要求,具体规则另行制定; 第三,强化风险隔离,加强关联交易管理,要求理财子公司与其股东和其他关联方之间建立有效的风险隔离机制,严格按照商业化、市场化原则开展业务合作,防止风险传染、利益输送和监管套利; 第四,遵守公司治理、业务管理、内控审计、人员管理、投资者保护等具体要求。此外,根据“资管新规”和“理财新规”,理财子公司还需遵守杠杆水平、流动性、集中度管理等方面的定性和定量监管标准。 10、注册资本和其他准入条件 理财子公司的最低注册资本为10亿元人民币。同时,还应遵循公司治理、风险管理、内部控制、从业人员和管理信息系统等其他准入条件。
开始日期:02-18
网贷行业的备案仍然没有具体的时间节点。 今年1月份,互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室发布《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》(即175号文)和《关于进一步做实P2P网络借贷合规检查及后续工作的通知》(即1号文),目前,各地正在稳步落实、推进175号文和1号文,为网贷备案做前期准备。 对网贷投资人而言,除了关注网贷行业备案的进展,也颇为关心网贷的收益率变化。一直以来,网贷行业的标签之一就是高收益率。数据显示,2013年至2017年网贷行业的平均收益率分别为:24.93%、17.47%、12.05%、9.06%、8.57%,而2018年全国网贷行业的平均综合年利率为9.3%,同比上升0.73个百分点。 2018年网贷行业成为理财的亮点,夺得收益冠军,傲视群雄。2018年录得正收益的主要理财产品有:银行理财4.7%、债券基金4.16%、互联网宝宝3.69%、黄金3.6%、货币基金3.52%,而QDII基金、混合基金、股票基金则大幅亏损,收益率分别为:-8.1%、-14.2%、-25.5%。当然网贷行业的这个冠军也有点虚,不“踩雷”的话能赚得不错的收益,一旦“踩雷”就可能本息尽失。 网贷之家分析认为,2018年网贷综合收益率小幅回升,主要是因为2018年网贷行业负面舆情较多,投资人投资信心下降,不少网贷平台为吸引新的投资人和提高老用户留存率,进行了加息活动。 第一网贷大数据系统显示,2019年1月份,全国P2P网贷平均综合年利率9.05%,环比持平,同比上升0.24个百分点。 从网贷平台收益率水平占比看,1月份,754家占59.65%的网贷平台,平均综合年利率在10%以下;496家占39.24%的网贷平台,平均综合年利率在10%与18%间;9家占0.71%的网贷平台,平均综合年利率在18%与24%之间;5家占0.40%的机构,平均综合年利率在24%以上,仅有1家平均综合年利率超过36%。 从地区看,1月份平均综合年利率最低的前三名分别是甘肃省5.99%、江苏省6.87%、山西省6.95%,分别较上月下降0.16%、上升0.02%、下降0.41%。 中国互联网金融协会统计分析专委成员胡尔义表示,高息不可持续,网贷行业综合收益率仍然处于下降通道,2019年网贷收益率破9概率较大,但下降幅度有限。网贷行业投资人应调整收益率心理预期,认识到网贷理财收益率下降这一发展趋势。不过,虽然网贷监管“促退促降”的力度加大,但对于网贷老赖,目前除了作用极其有限的上报名单以外,没有更多有效可行的办法,当前网贷专项整治工作已进入深水区。 而网贷之家的数据显示,2019年1月份,网贷行业综合收益率为10.12%,环比下降3个基点(1个基点=0.01%),同比上升54个基点。本月行业综合收益率相比上月仅仅微降3个基点,主要由于规模较大的头部平台在“三降”的背景下,对于资金的需求有所下降,多数平台的综合收益率较为稳定所致。 网贷之家研究员表示,网贷行业风险的集中爆发导致出借人风险偏好整体下降,再加上资产端借款利率基本趋于稳定,预计2019年网贷行业综合收益率将维持在9%到10%之间水平。
开始日期:02-18
在筹划了近11个月的时间之后,紫光学大宣布将终止购买天山铝业100%股权的重组上市计划。 2月17日晚间,紫光学大发布公告称,公司原拟以发行股份并支付现金的方式作价236亿元购买天山铝业100%股权,但由于本次重大资产重组推进期间宏观经济环境及国内外资本市场情况发生较大的变化,决定终止本次重大资产重组。 公开信息显示,紫光学大在2018年3月21日发布重大资产重组停牌公告,公司拟购买天山铝业100%股权,构成重组上市。 资料显示,天山铝业主营业务为原铝、预焙阳极、高纯铝、氧化铝以及铝深加工产品与材料的生产和销售。天山铝业生产原铝所需的直接材料主要为氧化铝和预焙阳极。 资料显示以截至2017年12月原铝生产能力排名,天山铝业原铝单厂产能排名全国第二,总产能位列全国前十名。最近三年,天山铝业的净利润分别为7.77亿元、13.59亿元、14.17亿元。 而另据天山铝业股东承诺,2018年度、2019年度和2020年度天山铝业实现的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润,分别为不低于13.36亿元、18.54亿元和22.97亿元。 据此,而紫光学大在“卖壳”之后,也能够扭转此前高负债财务状况以及公司主业经营压力。紫光学大的主营业务为教育培训服务业务,主要资产为学大教育。学大教育原为在纽交所上市的中概股,后于2016年经私有化,回归A股。但转型教育并未给上市公司带来质变。2015年、2016年,紫光学大因连续亏损被深交所实行“退市风险警示”,但公司2017年度扭亏为盈,然而归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1063万元。 对于此次重组失败,紫光学大认为,主要原因系由于本次重大资产重组推进期间宏观经济环境及国内外资本市场情况发生较大的变化,公司及相关方就本次重大资产重组情况进行了论证谈判,认为继续推进本次重组无法达到双方预期,若继续推进存在较大的风险和不确定性。 不过,值得一提的是,《证券日报》记者通过企查查查询发现,天山铝业在2016年11月份至2017年8月份之间,被石河子市环保局下发了8次处罚决定,违法类型包括违法排放污染物、倾倒固体废物等。有投资者表示,“传统矿业企业面临环保压力,根据相关规定,公司在最近36个月内存在违反环保法律、行政法规或规章,受到行政处罚且情节严重或者受到刑事处罚的,不得IPO。” 另据紫光学大此前发布的业绩预告显示,公司归属上市公司股东净利润同比下降58.98%至38.48%。
开始日期:02-18
今年油气体制改革将迎大动作! 中国证券报记者从知情人士处获悉,石油天然气管道公司组建方案已获批,并列入2019年国资委重点工作计划,有望于今年年内正式成立,最快有望在年中。新公司将通过收购“三桶油”的存量相关资产,进行清查评估后完成资产交割,通过市场化方式对管道公司进行运营。 管网外部独立大势所趋 “管网分离是大势所趋。目前三大油企各自的管网都已经基本分开,改革比较大的动作就是外部独立,将所有的管道整合成一家公司。”厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强表示,目前来看,油气管网体制改革虽然会面对一些“障碍”,但我国政策的方向是明确的,油气管网建设将是今年可期待的改革措施。 据中国石化经济技术研究院去年年底发布的《2019中国能源化工产业发展报告》中预测,国家管网公司有望在2019年成立,新成立的国家管网公司将顺应我国现行国企改革思路,由管资产向管资本转变。新管网公司将三大石油公司剥离的管道资产转入后,将谋求资本化、证券化,通过上市广泛引入社会资本,加大管网投资建设力度。 报告称,新管网公司的建立将分三阶段进行: 首先,中国石油、中国石化及中国海油将旗下管道资产及员工剥离,并转移至新公司,再按各自管道资产的估值厘定新公司的股