作者已经多次发布相关性研究的结论，2008年之后，股市的上涨与否，与货币政策宽松与否和本币汇率是否贬值正相关，与经济成长负相关。也就是说，当货币政策趋于宽松和本币汇率趋于贬值的时候股市上涨，而决定宽松与否和贬值与否的是经济成长。

当经济成长下行的时候，本币汇率趋于贬值，因此，如同我们最近在A股市场所看到的，过去几年在美股所看到的，当不好的经济数据公布的时候，股市总是上涨。

就技术面而言，上证已经具备了上破3400的条件，但三个因素 必须配合，这些因素包括：

1）成交量因素

对于3400这个重大的技术和心理关口，上破必须有成交的放大和普涨支持，而普涨是支撑成交放大的前提，因此，当普涨出现的时候，成交的放大也就水到渠成，上破就只是结果了。

基于上述，建议盘中关注：1）普涨是否出现；2）成交是否放大。

2）人民币贬值的持续性

强势的人民币汇率已经把一篮子汇率变成了紧盯美元，在美元强势的背景下，人民币对全部非美货币升值，尽管此举有利于人民币的国际化，但对中国经济的伤害极其严重，出口和商品的竞争力下降，是制约中国经济复苏的重要因素。

就在昨天，受美元指数强势影响，银行间人民币兑美元即期汇价收报6.2542，贬值254个基点，创近八个月收盘新低。盘中人民币即期价一度贬值近300点，距跌停板6.2612仅一步之遥。

中国人民银行授权中国外汇交易中心今日公布，人民币兑美元中间价报6.1384，较上个发布日（1月23日）6.1342，贬值42个基点，连续两个交易日贬值，并创逾两个月新低。而银行间外汇市场上人民币兑美元即期汇率开盘报6.2423，盘中汇价继续走低，并跌至日内新低6.2569，贬值幅度达281个基点，创近八个月新低，距跌停板6.2612也仅剩43个基点。

上述显示，人民币中间价与即期汇率的走势趋同，央行已经开始放弃用中间价暗示市场汇率稳定的动作，也暗示，央行可能默许人民币贬值。

默许的动作有两个可能的结果：1）被市场接受，贬值加速；2）被市场接受，加强货币宽松预期。

而上述两种预期都支撑股市上涨，因此，建议密切关注人民币即期汇率的表现。

3）权重股的表现

昨天的上涨，得益于中石油的上拉，而此前的回落，则是由于券商和保险的疲软引起，如果今天上破3400，上述权重股必须联袂上涨。

这样的条件在技术上已经具备，比如银行进入箱体运行，券商也在构造阶段性底部。

4）结论与操作建议

基于上述分析，今天上破3400是大概率事件，预计上破后将围绕3400震荡，此过程中，中小板和创业板所代表的成长股，将继续强势上行。

最后，强调一下成长股的概念：1）行业属性属于战略性新兴产业；2）业绩成长上有持续稳定的年增长率大于20%。