2014年的A股荡气回肠，它的突然让我这个一直对中国资本市场信心百倍的人也瞠目结舌，没有想到四季度会以如此极端的方式宣誓“牛市”的到来。我们前三个季度，业绩非常优秀，从年初的九安医疗，到2季度的杰赛科技，3季度的英唐智控，腾邦国际都表现尚可，当然也夹杂了一些中短线的配置，但是当时钟指向四季度后，我们严重的跑输大盘。这与我的个人投资理念和对理念的偏执有关，在踏空的同时，当然也增添了新的困惑。

时至今日，我们事后来回顾，这里面有很多都是炒作的成分，有很多需要辨别真伪的东西，面纱逐步揭开的时候，我们只有说，不是我们无能而是敌人太狡猾。因为公开信，我不能说一些阴谋论的观点，但是不说不代表没有存在。预计在接下来的岁月里，四季度这波极度不正常的走势，会一点点还原真相，当然这不是我们应该关注的，也不是我们踏空的理由。有市场有效说就说，一切存在皆为合理。

投资的本质是什么？个人认为投资就是选择那些有前景的行业，有效率的企业，有竞争性的盈利模式的标的，通过市场进行资源配置，从而促进社会的发展。这一点美国等成熟的资本市场做的很好。特斯拉一度涨幅十倍，3d打印龙头一度涨幅十倍，我们的京东也300多亿美金的市值，而这一些目前都是亏损的企业，这在A股投资者中是不可以想象的。而美国对应的煤炭股，有色股，石油股都出现了大幅度的下跌，这是时代的特征。但是反观我们的A股却恰恰走势相反。

14年年中我把我的投资体系梳理出来，发到微信上的《投资思考三篇》其实简而言之就是“站在时代的背景下投资”，我们每一个人在历史的长河中是那么的渺小，我们每一个人在时代的大潮中是那么的无所适从，而时代给了每一个人相同的机遇，也给了每一个产业相同的机遇，不以个人主观意志为转移。我们观察美国经历了农业，钢铁与铁路，资源，高端制造，计算机与互联网，以及当前的移动互联等几个时代，而每一个行业的黄金期都与当时的经济背景，社会背景，时代背景相一致，当时代成为过去，那些红的发紫的行业除了少数的优质公司外，大部分都死掉了，而优质的公司大多也已经沦为分红的标的，丧失了资本利得属性。中国资本市场起步很晚，但是在全球经济一体化的今天，已经几乎在与美国站在一个时代背景里，所以前人之鉴，后事之师。我不知道中国的不符合时代背景的标的未来如何，但是我清楚的知道“当汽车出现的时候，虽然不知道谁是未来的王者，但是知道马车一定会消弭。”我们只有尽可能的规避掉时代的风险，和尽可能的把握住时代的机遇。

温总理说过：“ 一个民族有一些关注天空的人，他们才有希望；一个民族只是关心脚下的事情，那是没有未来的。”投资也是一样，需要仰望，需要信仰。信仰是什么？信仰是对真善美的永恒追求，是对理想的矢志不移，是执着，是从容，是敬畏，是对自己理念的痴迷与坚韧。正如歌德所说：“那最神圣恒久而又日新月异的，那最使我们感到惊奇和震撼的两件东西，是天上的星空和我们心中的道德律。”四季度我和一个同样失意的人交流，我们依然畅想那些未来成为伟大企业的标的，而不是炒的正热的过往，当时我说：“我们都处在阴沟里，但依然有人仰望星空。”

我对未来的资本市场很乐观，具体可以参见，我在楠溪基金官网发表的文章《迎接资本市场大时代的到来》http://www.nanxifund.com/offertobuy/gd/2015-01-17/197.html。但是我对2015年的A股只能用不悲观来形容。2015年是很多共识达成的一年。譬如90年参与市场的一辈，只知道买大盘股（他们称为蓝筹，其实很多大盘股既非蓝也非筹）08后的一辈只知道买小盘股（他们称为题材股或者成长股，其实很多股既非成也非长），而市场真正需要的是不是主板，创业板的区分，而是真正的好公司，有成长潜力的公司，有未来的公司，优质的公司。所以2013年创业板牛，2014年主板牛，那么2015年呢？主板中一大部分公司会表现的非常的差，而成长股也有一批伪成长公司会不断的下跌，而机会在于那些有强大生命力，公司真正高成长的企业和一些确实符合未来发展趋势或者作出转型改变的主板公司。结构性行情会更加复杂，市场波动震荡会更大。我们的任务就是选择出这样的公司，并且合适的时机投资它。体育产业，银发产业，幼儿产业，教育产业，医疗产业，新技术催生出的机会，是我们今年的主选方向。而主线依然是改革与创新。

每年我都有一些关于投资新的困惑，然后用一年的时间去需找答案，有的找到了，有的还没有。今年又增加了更新的困惑，我依然会继续寻找答案，也许今年能找到，也许要好久才能找到，不过没关系，投资本来就是一生的事业。2015年我终于有了自己的私募基金公司，而且春节后就会发第一期产品，特别感谢那些在我追寻梦想的道路上对我扶持，与我相伴的您，在此也祝您的梦想早日实现。我在此也保证我们一定会尽心尽力，遵纪守法，我们的基金一定会合规自律，稳定卓越，退一万步讲，如果我们的业绩不理想，只关乎市场与能力，无碍于人品。

插播一条广告：楠溪股权投资基金管理有限公司，为分享中国发展成果与迎接资本力量大时代的到来而成立。我们满怀与中国资本市场共同成长的憧憬，“诚信为本、专业为基、团结进取、追求卓越”是我们的核心价值观；“信守于胸，惠至于人”的是我们的经营理念"；“价值、稳健、"是我们坚持的风格；"务实进取诚信和谐，"是我们恪守的准则；而"做中国业内客户资产最安全，客户投资最放心，投资业绩最卓越的基金管理公司"则是我们追求的愿景。我们创始人因梦想而成立公司，后续加入核心人员也因梦想而走到一起。因此楠溪是开放的，我们真诚的欢邀每一位立志于在资本市场有所建树，怀揣梦想，认可楠溪理念，厚德务实的各类人才加盟楠溪，与我们一道努力奋进，经管楠溪！更真诚的感谢那些打算认购我们基金的朋友对我们的信任！

最后分享一段我特别喜欢的话：由于自知没有能力预测哪一天是最好的那一天，所以无论熊市还是牛市，无论他是浩荡而来，还是呼啸而去，我们始终都在，始终都在寻找，投资并持有相对物有所值的标的。在一个喧嚣的市场上选择不争；在一个不完美的世界里，选择相信；在一个无法改变他人的社会中，选择完善自我。