市场中的三大指数，上证指数、深证成指和创业板指数在7月份持续处于震荡调整过程当中。7月份的市场运行很值得总结和分析，持续调整、分化运行等均表现的淋漓尽致，还是相当精彩的。

7月份的市场运行当中，分化是最明显的特征，主要体现在低估值权重类板块与中小盘类题材类板块的表现上。权重类指数持续震荡调整，而中小盘类指数持续新高不断。

代表权重类指数的上证50指数和沪深300指数，加上综合类指数上证指数，在7月份持续向下回落；其中上证指数自7月5日的3424点以来，持续震荡调整了超过21个交易日，而上证50指数也是在持续的回落过程当中，不仅时间长，而且回落的空间也大，回吐掉了2022年4月下旬以来的绝大部分的空间涨幅。

代表中小盘题材类的国证2000指数和中证1000指数则是持续的新高不断，有调整也是短暂的震荡调整，持续的小阴线不断向上运行，新高不断。两者走出了跷跷板效应。

简单回顾了7月份的市场运行特征之后，笔者预期市场在8月份会结束此次震荡调整，进而走出“N”字型上升的第三段。中间这个结束调整的时间可能出现在8月第一周，快的话是在8月3日、慢的话则是会在8月9日前后。

4月27日的2863点到7月5日的3424点是大“N”字型上升的第一段；

7月5日的3424点到8月第一周是大“N”字型上升的第二段；

大“N”字型上升的第三段，结束于8月下旬或9月上旬。

这是笔者前期针对行情论述的基本观点，也是对于市场运行节奏以及运行结构的基本观点。把始于2863点的上升当作是一个基本的大“N”字型上升结构，仍然维持这个观点不发生变化。

按照此结构来看下去，那么8月份除了第一周外，后面基本上都处于上升周期当中（当然了，并不是天天涨、天天中大阳线收盘才叫上升周期）。

关于后续这个大“N”字型上升的第三段，也就是上升段，上升的速度是相当关键的。只有当速度明显要快于2863点到3424点的这一段上升的时候，才能值得期待。如果速度慢于2863点到3424点的这一段上升，则容易见大级别的顶部结构出现。

还有一个问题值得特别关注，就是中小盘指数在高位、权重类指数在低位，分化比较大。一个在7月份持续的新高不断；一个在7月份连续调整了一个月左右。后续是继续分化运行？还是会同步震荡运行呢？这需要我们重点关注。

总结：

8月份第一周结束始于7月5日3424点的震荡调整的概率比较大；

后市注意中小盘类个股和权重类低估值个股的分化运行的表现，预期仍然会是分化运行的概率大。