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16年老将中欧基金王健推新品 中欧嘉和即将面世
发布时间:06-170杨阳  

    511日到522日,业内的资深老将王健将推出加入中欧基金后的第二只新基金——中欧嘉和三年持有期,限售20亿。而其加入中欧后的第一只新基金,20181月成立的中欧嘉泽,至今年429日的累计收益为48.26%,显著高于同期成立的其他产品。这也让越来越多的投资者,开始注意到基金经理王健的“魅力”。

    作为16年的投研老将,王健因为没有拿过业绩冠军而未曾爆红,但是在9年多的基金管理生涯里,平均年化回报16.34%,管理最久的两个产品8个完整年度,年年排进前1/2(截至202049日)。由此,吸引了一批投资者的追随。

    其实时间像一块砂纸,经久不断地擦拭,最终让这类稳打稳扎基金经理变得铮亮。因为随着时间的累积,投资者收获的不仅仅是复利和良好的投资体验,还有对基金经理的信任。

 

普通,又不普通

    时间的沉淀,是基金经理职业中最宝贵的内在。根据Wind数据,截至今年49日,在目前市场上近1500名权益基金经理中,基金管理经验超过9年的仅仅100位,其中女性基金经理更是凤毛麟角,而王健便是其中之一。

    2001年,全球互联网泡沫破灭,而基因研究仍是前沿关注的焦点,在这样的背景下,生物物理学硕士毕业的王健,选择加入了上海一家基因公司从事商业计划推广,一直工作到2003年。

    在这段不长的任职经历中,不仅引起了王健对新事物的兴趣,更是让她在此后的投资生涯里意识到:

    其一,新的事物放在二级市场,很难给出准确的估值;其二,新东西出来,需要更长的时间期限去匹配,不是立刻就颠覆传统的;其三,听起来特别兴奋的新事物,在实现的过程中会有很多的挫折出现。

    而后2003年,王健加入红塔证券任医药研究员,两年后,正式进入公募基金,成为光大保德信的研究员,并于2009年成为公募基金经理,一直任职到20155月底,其后加入了改革的中欧基金,一直任职至今。

    在这近十年的公募生涯中,王健一直以稳健、久经时间考验的业绩而崭露头角。以王健管理的光大动态优选和中欧新动力两只产品为例,在其掌舵的8个完整年度里,不论熊市还是牛市,她的排名都在行业前50%。虽然单独来看,每个年度的业绩都算不上特别出彩。但是当把这些收益稳健的年度连在一起时,才发现王健的不普通,因为给持有人的长期盈利体验都很好。

 

爱消费,也爱科技

    如果去翻阅王健过去的持仓,会看到诸多科技股出现在其管理的基金中。这似乎和印象中的稳健不太一样,在大部分投资人的观念里,稳健往往应该和金融、地产以及消费等蓝筹白马联系在一起。

    实际上,王健也坦诚了对成长的偏爱。她在讲述投资目标时说:第一,先活下来,努力做到排进前1/2;第二,我的持股中盘成长更多一些,努力做到跑赢中证800或者中证500

    换言之,王健的投资风格兼顾了价值和成长。而科技和消费,则是她配置的两大主要板块,配置比例在50%70%

    如果去查看王健所管基金的持仓,会清晰地看到变化:2016年以后该基金的持仓更多的是偏消费和金融蓝筹的个股,而到2018年后科技股的持股比例开始增多。

    追根溯源,是因为王健在投资中践行的灵活原则,或者说是因为她对GARP策略(价值和成长并重,力争以较低价格买入较高质量成长的股票)的运用得心应手。王健并不是一个简单的教条主义者,她会根据市场形势来追求投资中的平衡,这是她投资方法中一大亮点。第一,运用低估值买成长的策略,实现价值和成长性的平衡。她买入股票时对估值的评判标准并非是静态估值的绝对低估,而是折现后的成长性是否具备足够的吸引力;第二,采用相对分散的组合投资,不在单一行业或者风格中出现过多风险暴露,这适合长期超额收益的取得,并降低了组合的波动率;第三,守正也要出奇,组合中既要有白马股,也要有潜在的黑马股,通过二者结合,更好地实现低估值买成长策略的效果。

    直接体现在业绩上更为直观,如前文所列业绩,在8个完整年度内,除了2014年外,其余年份全部跑赢了成长代表的中证800,同时在和同类基金的比较中相对领先。此外更重要的是,稳健的净值使得持有她基金的投资者赚钱比例很高。

 

加入中欧基金后发行首只新了近50%

    还有一个细节,可能更好地反应了王健的投资状态。在王健看来,研究应该是清醒的一方,市场对公司的预期和定价,随着情绪或者其他因素的变化而飘忽不定。而她在投资中,往往只能挣到估值修复的钱,即从山脚到山腰。

    客观的讲,这种稳健的风格,虽然让追随的持有人有着较好的投资体验,但是短期很难引起更多投资者的关注。
    
比如在20181月,市场同期发行了数只明星基金经理的新基金,王健所管理的中欧嘉泽灵活配置,虽然发行规模上没有吸引投资者的关注,但是收益率却大幅领先,截至今年429日,累计收益达到了48.26%
    
如今,作为明星基金经理,由王健掌舵的新基金——中欧嘉和三年持有期将在2020511日至2020522日公募募集,限售20亿元。

这也是自王健加入中欧发行了首只基金中欧嘉泽之后,两年再度发力新基金。

    据了解,中欧嘉和每笔持有者锁定三年,力争提高盈利概率。此外,根据中欧基金417日的公告,该基金拟调整基金募集规模达到20亿后的提前结束募集安排,即募集期内任何一日,若达到或者超过20亿,则下一日提前结束募集。

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