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货基规模收益双降 短债基金吸金99亿
发布时间:01-250岑小瑜  

2018年公募基金四季报近日披露完毕,公募基金去年四季度合计亏损1404.64亿元。货币基金是去年四季度盈利最多的基金品种,全市场742只货币基金(A/B/C类份额分开计算)合计盈利665.20亿元。但受流动性边际宽松以及“T+0”快赎新规等因素影响,货币基金的规模与业绩出现双降。

2018年在债牛的大环境下2094只债券基金去年四季度不负众望,当季实现利润372.79亿元。债牛的回归间接使得“超级货币基金”的短债基金迅速蹿红,去年底就诞生了4只百亿基金,整体规模突破千亿。今年1月更是有7只短债基金“吸金”近百亿元,实现公募新基金发行的“开门红”。

 

货基规模收益双降

伴随着收益率的进一步走跌,加上“T+0”快赎新规又在一定程度上影响流动性,货币基金的吸引力也越来越弱。

从货币基金规模上看,据基金业协会统计数据,货币基金规模在去年年初突破7万亿元后不断上行,并在去年8月底达到最高值8.95万亿元。随后,货币基金规模出现缩水并一路下滑,并在去年年末跌破8万亿关口,降至7.6万亿元。

从赎回情况来看,2018年四季度共有3788只基金遭遇净赎回。其中,有683只基金遭遇了1亿份以上的净赎回。从赎回比例来看,有422只基金的赎回比例在50%以上,赎回比例在80%以上的基金有191只。从单只基金赎回情况来看,天弘余额宝成为遭遇净赎回最多的货币基金,净赎回份额达到1905.06亿份。从基金公司赎回情况来看,天弘基金净赎回份额为2514.14亿份,成为赎回份额最多的基金公司,赎回比例达到15.75%;易方达基金次之,净赎回668.39亿份,赎回比例为9.79%

从收益率上看,据财源源数据统计,货基收益从910日至12月末已下滑了27.4 基点。货基年末效应如期出现,收益在跨年期间迅速升温,但随着2019年初央行宣布降准,市场资金面也走向了极度宽松的状态。跨年期间刚有所回温的货币基金再显疲态。数据显示,截至124日,全市场货币基金平均7日年化收益率为3.0633%,比2018年末的3.4274%已经下降了36.41个基点。

 

表:今年以来7日年化收益率均值排在前15的货币基金

基金代码

基金简称

今年以来7日年化收益率均值
%

005151

红土创新优淳B

4.7742

005150

红土创新优淳A

4.5351

485022

工银瑞信60天理财B

4.3317

511650

华夏快线

4.1606

485122

工银瑞信60天理财A

4.029

004078

金信民发货币B

3.9871

003881

嘉实定期宝6个月B

3.9807

002753

建信嘉薪宝B

3.9302

001909

创金合信货币

3.922

001930

华夏收益宝B

3.9149

001895

泰达宏利活期友B

3.855

004201

华夏财富宝B

3.8516

288201

华夏货币B

3.8443

003880

嘉实定期宝6个月A

3.7907

675072

西部利得天添金货币B

3.7523

数据日期:截至124    数据来源:wind资讯

 

短债基金“吸金”近百亿

据中国电子银行网显示,2018年在债牛的大环境下,债基不仅规模上创历史新高,在收益率增长上也明显提升。据基金业协会数据统计,2018年债券基金规模首次突破2万亿元大关。债券型基金1-10月规模增长5110.7亿元,以34.89%的增速位居各类型基金之首。同时,去年超8成债基实现正收益,收益超过10%的有30余只。据财源源数据统计,债基收益从1112日至12月末已上涨了95.4 基点。今年年初市场流动性仍然较为充裕,利率持续低位,将有利于债市持续走牛。

债牛的回归间接使得“超级货币基金”的短债基金迅速蹿红,去年底就诞生了4只百亿基金,整体规模突破千亿。今年新成立的债券型基金规模为283.87亿元,占新成立基金规模的8成以上。其中,纯债基金募集规模占比48.84%,合计募集规模为173.11亿元,为新年以来发行市场最火的分类基金。同时,有7只短债基金“吸金”合计99.16亿元,实现公募新基金发行的“开门红”,其中,富国基金旗下的富国短债基金更是募集了41.11亿元,成为今年以来发行规模最大的基金。

据证券时报披露,某位公募短债基金经理认为,去年下半年以来,市场资金面逐渐从紧张转向宽松,短券的利率出现大幅下行,叠加监管层对货币基金久期、底层资产配置限制增多,短债基金作为货币基金的替代性品种开始大发展。从短债和货币基金的产品特点看,短债基金的久期空间更大,杠杆最大可以放大到140%,在投资限制上也更少,因此,短债的收益弹性也更高,体现了比货币基金更好的赚钱效应。

 

表:20191月成立的7只短债基金

基金代码

基金简称

基金成立日

募集规模(亿元)

006626

山西证券超短债A

2019-01-21

4.06

006627

山西证券超短债C

2019-01-21

 

006799

财通资管鸿运中短债A

2019-01-21

36.87

006800

财通资管鸿运中短债C

2019-01-21

 

006672

广发招财短债A

2019-01-18

7.62

006673

广发招财短债C

2019-01-18

 

006804

富国短债A

2019-01-18

41.11

006805

富国短债C

2019-01-18

 

006893

汇添富丰利短债

2019-01-18

4.01

006824

创金合信鑫日享短债A

2019-01-17

3.49

006825

创金合信鑫日享短债C

2019-01-17

 

006852

永赢迅利中高等级短债

2019-01-17

2.00

数据来源:wind资讯

 

债市波动料将上升

展望市场后市,广发双债添利债券基金经理代宇指出,经济下行压力仍在,货币政策宽松态势维持,债券市场总体仍在偏强格局中,但空间大小有一定不确定性,且波动也会较大。组合将继续跟踪经济基本面、货币政策等方面变化,增强操作的灵活性,同时注意做好持仓券种梳理,优化持仓结构。

博时信用债券基金经理过钧也认为,2019年国外经济不确定性增加,国内经济要维稳,在经济见底回升前,货币政策将维持稳定,当前利率债和高等级信用债收益率处于合理区间,2019年可能有一定程度下行,但打破历史形成的利率低点还是需要基本面的支持,需要密切关注社融增速的变化。至于转债和权益市场,看市场的风险偏好何时抬升,取决于预期差的变化,部分现金流良好、高股息品种和转债存在机会。由于流动性欠缺,中低等级信用债要到市场确定性回暖再进入可能是更好的策略。

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