国内

中国2月份制造业PMI为35.7%

2月份，中国制造业PMI为35.7%，比上月下降14.3%；非制造业PMI为29.6%，比上月下降24.5%；综合PMI产出指数为28.9%，比上月回落24.1%。统计局解读称，2月份受疫情影响，制造业PMI较上月大幅回落，其主要特点有4个：一是保障基本民生的行业受影响相对较小；二是新订单指数下降幅度小于生产指数；三是制造业进出口压力加大；四是大、中、小型企业PMI普遍回落。不过，而2月下旬以来，企业复工复产正有序推进，预计至3月底大中型企业复工率将升至90.8%，其中制造业为94.7%。

2019年国内生产总值同比增长6.1%

初步核算，2019年我国国内生产总值990865亿元，按年平均汇率折算达到14.4万亿美元，稳居世界第二位；人均国内生产总值70892元，按年平均汇率折算达到10276美元，首次突破1万美元大关，与高收入国家差距进一步缩小。综合来看，2019年，我国国内生产总值比上年增长6.1%，明显高于全球经济增速，在经济总量1万亿美元以上的经济体中位居第一；对世界经济增长贡献率达30%左右，持续成为推动世界经济增长的主要动力源。

债券发行全面施行注册制

3月1日，国家发改委发布企业债券发行由核准制改为注册制。债券发行全面施行注册制，面临五大法律法规上的调整：一是将核准制改为注册制；二是对公司债券公开发行条件作出调整；三是对公司债券申请上市交易条件作出调整；四是完善了持续信息披露要求，扩大信息披露义务人范围，对重大事件披露内容作出具体界定；五是压实发行人、证券服务机构的法律职责。总体来看，公司债券实施注册制已具备较为成熟的实践和制度基础。

国际

美联储大幅降息50个基点

3月3日，美联储将联邦基金利率目标区间下调50个基点到1%至1.25%的水平，同时对应下调超额存款准备金利率50个基点至1.1%。美联储称，美国经济基本面依然强劲，但新冠肺炎疫情对经济活动构成了不断演变的风险。未来几周，美联储将继续关注事态进展及其对美国经济前景的影响，并适时地运用政策工具为经济提供支撑。另外，美国2月Markit制造业PMI初值50.8；服务业PMI初值为49.4，双双趋弱；综合PMI自2013年10月以来首次低于50的荣枯分界线。

英国制造业和建筑业现回暖趋势

英国2月建筑业采购经理人指数为52.6，为去年4月以来首次回升至荣枯线以上；英国2月制造业PMI为51.7，创10个月以来新高；2月份英国房屋平均价格同比增长2.3%，创下18个月来的最快增速。英国央行行长马克·卡尼表示，疫情对英国经济的影响将是短暂的，英国央行的作用是帮助英国企业和家庭度过一场可能规模巨大、但最终将是暂时的经济冲击。他表示，英国央行将采取“一切必要措施”，按照法定职责支持英国经济和金融体系。

澳大利亚2019年四季度GDP超预期

澳大利亚2019年第四季度GDP季率增长0.5%，预期增长0.4%；第四季度GDP年率增长2.2%，预期增长2.0%。居民部门和政府部门的开支为2019年第四季度的经济增长提供了最大的支撑，前者环比增长0.4%；住房和非住房投资增速放缓；储蓄率从4.8%放缓至3.6%。另外，澳大利亚央行3日宣布，将基准利率下调25个基点至0.5%这一历史新低。分析人士称，受新冠肺炎疫情影响，2020年上半年全球经济增速将低于此前预期，下调基准利率将有助于推动经济增长。

关键词

关键词：中国经济

2月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得40.3，大幅下滑10.8个百分点，创2004年4月调查开启以来的最低纪录，低于2008年11月全球金融危机爆发时的40.9。财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示，新型肺炎疫情席卷全国，导致经济运行大面积中断，是2月财新中国制造业PMI下滑的根源。供需两弱，供应链停滞，前期订单大量积压，但企业家信心更足。在更加积极的财政和货币政策护航下，随着疫情逐渐得到控制，企业复工加速，经济具备显著反弹的条件。

关键词：5000亿元

李克强总理主持召开国务院常务会议，会议确定，增加再贷款再贴现5000亿元，用于中小银行加大对中小微企业支持。下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点。6月底前，对地方法人银行新发放普惠小微贷款，符合条件的允许等额申请再贷款。鼓励商业银行加大小微信贷力度，努力使利率比上年明显下降。国有大银行上半年普惠小微贷款余额同比增速力争不低于30%。政策性银行增加3500亿元专项信贷，以优惠利率向民营、中小微企业发放。

关键词：新证券法

新证券法已于3月1日正式实施。新证券法加大了资本市场违法违规的成本，对于信披违规的罚款，从最高60万元提升至1000万元；欺诈发行的最高罚款则提高至2000万元；对于发行人的控股股东、实际控制人组织、指使从事虚假陈述行为，或者隐瞒相关事项导致虚假陈述的，规定最高可处以1000万元罚款等。专家表示，“升级版”证券法是我国资本市场完善基础制度的又一崭新成果，标志着我国资本市场的市场化、法治化迈上新台阶。

行业

LCP：需求迎来爆发

LCP是目前工程塑料领域介电损耗最低的材料，综合优势最强，中信证券认为未来在基站端和手机端都将大幅增加LCP材料的使用。从市场空间看，LCP薄膜的价值量是最高的，预计2025年全球市场规模将超100亿。随着LCP材料需求快速增长，短期空间有望达到双百亿，建议关注：一是LCP树脂生产企业，目前国内有几家公司都已进行了工业化生产，在未来需求快速增长的背景下，有望迎来量价齐升的局面；二是弹性更大的LCP拉膜企业，尤其是在2020年下半年率先切入供应链的企业。

工业互联网：市场规模有望接近7000亿

根据中商产业研究院统计，2019年我国工业互联网市场规模约6060亿。随着政策布局进一步下沉，工业互联网及相关配套加快推广应用，2020年市场规模有望接近7000亿，同比增长14%以上。其中工业互联网平台是工业互联网的核心，预计2018-2023年全球工业互联网平台市场年均复合增长率将达到33.4%。未来随着政策的推进，企业数字化转型加速，工业互联网应用场景无论在横向还是纵向都将得到深度扩展，关注深耕工业互联网平台企业。

军工：长期看好行业投资价值

军工行业整体业绩持续向好，看好其长期投资价值。持续关注军工改革：股权激励——股权激励是解决国企军工管理层动力不足的关键，预计未来有望在军工行业中持续铺开；资产证券化——2019年以来行业资产证券化频率明显加快，一些新运作模式有望加快军工资产证券化进程，建议首选信息化类标的；军品定价改革——预计军品定价改革有望逐步落地，未来主机厂利润率水平有望逐步提升，重点关注“定价改革+管理层激励”带来的投资机会。

公司

古井贡酒：拟89亿投资智能化技改项目

古井贡酒(000596)公告称拟投资实施酿酒生产智能化技术改造项目，项目总投资89.25亿元，其中建设投资82.9亿元，流动资金6.35亿元，所需资金由公司以自有资金并结合其他融资方式自筹解决。建设期预计为5年，2020年-2024年12月完成土建工程施工。本项目完成后，将形成年产6.66万吨原酒、28.4万吨基酒储存、年产13万吨灌装能力的现代化智能园区。古井贡酒认为，未来5年白酒市场的规模将达万亿元级，白酒企业面临新的增长动力，白酒行业已经迎来了发展新机遇。

宁德时代：加码动力及储能电池

宁德时代(300750)公告称拟向不超过35名特定对象发行股份不超过2.2亿股，即总股本的10%，募资总额不超过200亿元。募投资金拟投向5个项目，项目达产后将合计新增锂离子电池年产能52GWh。此外，宁德时代近日还披露了拟以企业自筹资金的方式，投资不超过100亿元，建设宁德车里湾锂离子电池生产基地项目，预计该项目建设期为2年。规划建设动力及储能锂电池生产线，用地面积约1300亩(最终以实际用地面积为准)。

信维通信：拟募资30亿建设5G天线等项目

信维通信(300136)公告称拟向不超过35位投资者发行不超过7500万股，预计募资30亿元，募投项目包括射频前端器件项目、5G天线及天线组件项目、无线充电模组项目。三项目总投资48.85亿元，使用募投资金30亿元。信维通信称，除扩大现有产品无线充电模组的产能外，此次发行募投项目还将助力公司强化在5G天线及天线组件和射频前端器件两类产品上的布局，致使公司产品向更高附加值、更高竞争力的领域迈进，进一步增强公司的盈利能力和市场竞争能力。

微博广场

皮海洲（独立财经撰稿人）：自从再融资新政发布以来，就有百余家上市公司发布或修改再融资方案。笔者认为，A股市场有必要限制控股股东或实控人在上市公司再融资过程中的“吃独食”行为。比如规定，持股比例在30%以上的控股股东或实控人不得参与上市公司再融资，而低于30%的控股股东或实控人只能按持股比例来认购上市公司再融资份额。并且对于1年内有减持公司股票行为的重要股东，不得参与上市公司再融资，避免上市公司再融资沦为重要股东进行高抛低吸的资本游戏工具。http://weibo.com/phz168

曹中铭（知名独立财经撰稿人）：三互互联此次是否是忽悠式重组，我们不妨拭目以待。个人以为，既然三五互联要启动重组，在大股东减持目标完成后，如果其重组以任何理由予以终止，那么所谓的重组，就存在忽悠式重组的嫌疑。所谓的重组，也只是为了大股东高位减持的临时之举。对于这样的上市公司，董事会应该承担责任。监管部门应认定其当年的重组公告为虚假陈述，证监会应立案调查并作出行政处罚，以为利益受损的投资者维权创造条件。http://weibo.com/caozhongming

国世平（深圳大学金融研究所所长）：大摩将我国股市提升至增持，为什么大摩这么判断，就是全世界很多国家的疫情存在非常大的不确定性。笔者一直说，什么是风险？风险就是不确定性。现在世界上很多国家疫情的发展有非常大的不确定性，相反中国的疫情很快就会控制，没有不确定性，相比之下，持有中国的股票更为安全。短时间内，我国股市的风险得到释放，但并不是说牛市已经开启，说牛市是慢牛的，牛市稳健走来，这是非常不负责任的。在牛市没有到来的时候，第一是反贪，不要贪婪。第二是及时把获利锁定。https://weibo.com/u/1350292770