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内外因素交织 多空互不相让
发布时间:06-290云飞扬  

上期专栏文章中,笔者曾分析,自3月下旬以来,大盘指数的上升浪形结构已经到了末端,处于相对高位。事实上,第5浪正是在本月中旬结束。从上证指数来看,511日至25日的11个交易日走势,大致可认为是abc三折浪的调整。(见图一)


众所周知,有效市场假说认为,市场价格已经反映了所有公开信息,投资者依据这些信息只能赚到平均收益。因此,想要提高胜算,首先必须有自己独到的、非同质化的市场观点,要么做好独立分析研究,要么使用个性化工具。只是“冰冻三尺非一日之寒”,显然前者的难度较大,而后者就相对容易些。例如,除了常用的日线、周线外,还可以利用交易软件的系统设置功能,自行添加2日线、3日线、半月(15日)线等等,或者变更某些指标参数以专属使用。虽然,指标的性质并没有改变,但至少多了一个分析的视角。(见图二)


图二是上证指数今年以2个交易日为时间周期的K线走势和布林指标。5月下旬,日布林指标的上中下三条轨道线均呈水平状态。本周一,uBOLLBOLLdBOLL的数值分别在293328592784附近,周布林线还略微向下倾斜开口,指数已在中轨下方。同样是在这个时候,2K线布林指标却出现明显收敛迹象,特别是下轨提升的速度更快,dBOLL数值仅在3个周期(即6个交易日)内,便从3.4上升到3.5,这也从技术角度为指数短线企稳反弹提供了依托和支撑。

 

如果用半月线来分析,指标的形态自然会比周线平缓、比月线灵敏。通过半月线可以看到,当前主要指标多数都在中线位置,多空力量基本均衡。(见图三) 


528日,沪深300指数的收盘点位是3856点,而半月线的布林线中轨BOLL数值是3887。其他一些指标在半月线的情况是:MACD指标低沉,DIF数值为70.4MACD82.9DIF-MACD-12.6,柱体微小;相对强弱指标RSI的两个数值分别为47.350.9 ,在50中界线上下,表示趋势不明朗;带状能量线CR指标数值是108.2,且4条均线聚散情况较为适中。

 

根据以上中短线指标分析,可以判断近期A股出现持续大涨或大跌的可能性都比较小。

 

今年股市行情跌宕起伏,使得部分K线指标出现跳跃和变形,增加了技术分析的难度。我们不妨打开视角,观察去年二季度以来A股市场的整体走势。(见图四)


在最近一年时间里,上证指数属于宽幅震荡格局,目前仍在波动区域的中间位置。去年718日,笔者本专栏文章题目是“从短期休整到战略防御”,81日的标题是“大盘弱势格局或将延续”。直到现在,上证指数仍低于当时的点位约100个点。不过,各大指数板块并不均衡,大盘主要是受到权重股指数的影响。在过去的10个月时间里,上证50指数小幅下跌约4%,沪深300和中证800指数基本平衡,而创业板、中小板等指数却迭创新高。

 

从基本面分析,当前似乎依然处于利好、利空因素交织的局面中。比如,虽然有富时罗素等境外指数机构的被动跟踪资金增持,但是,纷繁复杂的国际政治经济形势,给A股带来的外部压力也不可小觑。另外,有最新消息称,上证综指的编制方法可能将得到优化。据外媒报道,上海证券交易所正在考虑对其基准指数进行全面改革,以便更好地反映我国日益发展的高科技经济。这也许能真正体现优胜劣汰,从根本上改变上证指数失真问题,的确值得广大投资者期待。

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