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乘风破浪的固收+ 工银瑞信产业债券实力圈粉
发布时间:07-130文琪  

近期,一档名为《乘风破浪的姐姐》的综艺节目热播,与众不同的女团选拔,成熟有魅力的姐姐们各显神通,凭借实力再度圈粉。而在投资理财领域,“固收+产品近来亦格外受宠,尤其是以固收打底、权益增强的二级债基。如果要举办一场“固收+”选拔赛,从全市场上千只产品中挑选出实力担当,工银瑞信产业债债券基金堪称同类中的“顶流”。

先来看“颜值”,银河证券数据显示,截至619日,工银产业债券自2013329日成立以来实现累计收益68.07%,年化回报达7.45%2017-2020年以来,各自然年度均获得正收益。近三年、五年累计净值增长率均位列同类(普通债券型基金二级A类)前1/3。其长期在线的颜值,得到了专业“评委”的高度认可,工银产业债券同时获银河证券的三年期、五年期双五星评级,以及海通证券和济安金信的五星评级。

女团PK需要唱歌、跳舞等技能展示实力,作为追求稳健收益的投资品种,固收+”产品的风险控制成为其胜出的关键。纵观工银产业债券的历史表现,该基金不仅业绩回报稳健,而且净值回撤较小。Wind数据统计,自2013年成立以来,该基金最大回撤仅为7.36%,低于同类基金平均水平。以代表风险调整后收益的夏普比率来看,该基金成立以来夏普比率为0.2%,显著领先同类产品。

工银产业债基金经理何秀红介绍,回撤控制得比较好,主要源于对大类资产相对价值的把握,以及个股和券种上的精选,在市场股债切换过程中,始终力争中长期回报。具体归因分析,通过股债大类资产配置择时,获得β收益,这部分约占超额收益贡献的三分之一;而三分之二是来自精选个股和对一些券种收益率曲线形态的把握,获得的α收益。

作为“固收+”代表性产品,工银产业债券凭借领先的综合得分,实力圈粉。基金季报数据显示,工银产业债券已经连续5个季度实现净申购,截至今年一季度末,其份额规模达66.55亿份,较2018年末的4.09亿增加超过15倍,2019年其持有人户数也同比增长了逾3倍。

5月以来债券市场开始调整,以债券为主要投资标的的理财产品收益出现不同程度回调。值得注意的是,工银产业债基金在本轮调整中净值回撤相对 较小,何秀红介绍,该基金的久期不长,杠杆不高,因此在本轮债市调整中受到影响相对比较小。

对于引起本轮债市调整的原因,何秀红表示,从5月份以来至今债市的调整幅度是历史上少见的,一是前期市场涨幅较大,二是整个货币政策预期发生了很大变化之前市场预期整个回购利率在1.5%以下,而目前市场包括从利率互换市场、短端利率债隐含水平来看,资金利率的中枢已经修正到了2%左右的水平。如果未来一段时间整个回购利率中枢能够稳定在2%以内,这一轮债市的调整应该比较充分了。

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