一季度以来，上证综指在3000点下反复徘徊，且有望延续震荡走势。令不少投资者担忧的是：市场波动频繁，未来机会和风险如何？中欧基金投资研究部成长组投资总监、中欧嘉和三年持有期混合基金拟任基金经理王健认为，A股一季度大概率已经见底，预测二、三季度会缓慢回升，市场风险与回升程度密切相关。在投资策略上，王健表示将坚持以估值买成长，实现价值和成长性的平衡。

坚持估值与成长的投资方法

关于如何灵活结合并坚持估值与成长的投资方法，王健表示，她的出发点是某一类业务的成长性，从整体上以未来合理的估值水平对其进行评估。若是与现在的股价相比有成长空间，便将其归于考虑投资的范围之内。

具体来看，在选股上，王健践行“用低估的价格去买成长”，即GARP策略。这种策略背后的逻辑是：用动态的低估值去买可折现的成长。既不是追求静态低估的“烟蒂股”深度价值策略，也不是追求高收益、高波动的科技成长策略，可兼顾价值和质量。此外，王健在投资中并不偏好“弹性”，而是青睐基本面波动较低的公司。而基本面越是稳定的公司，越能够用此策略进行合理定价。因此，在行业配置上，可以看出王健偏好具有稳定增长属性的消费、医药、以及商业模式成熟后的信息服务。

明星基金经理投资中的“攻守平衡”

在王健看来，投资中她所追求的“平衡”主要来自于以下几个方面：首先，在投资框架上，运用低估值买成长的策略，实现价值和成长性的平衡。买的股票不会特别便宜，但也不会很贵。她认为估值的安全边际并非静态绝对低估，而是折现到今天的成长性。

其次，组合相对分散，不在单一行业或风格因子上做过多暴露。王健解释，这样做的好处是，通过个股选择来获得长期的超额收益，任何年份组合的波动都不会太大。当然，由于组合相对分散，收益也不会在单一年份表现特别突出。最后，她倾向于构建兼顾白马和灰马的组合，在一些低估的二线蓝筹上捕获超额收益，力求守正出奇。

投研老将再挂帅 新基更有料

作为拥有16年证券从业经验的投研老将，王健曾两度捧杯“金牛奖”。她专注于低估值成长策略，擅长成长、兼顾价值，所管产品业绩优秀，为持有人带来持续稳健的投资回报。银河证券数据显示，截至5月8日，由王健执掌的中欧嘉泽灵活配置混合基金自成立以来共取得55.65%的总收益，年化回报达21.39%，长跑实力卓越。日前，“巾帼名将”再度挂帅，由王健担纲的中欧嘉和三年持有期混合基金正在发售，投资者可及时关注。

资料显示，中欧嘉和选股范围宽泛，将保持60%-95%的权益仓位，并以不超过股票资产50%的比例布局港股，充分挖掘全市场投资机会。在股票资产的选择上，该基金将在符合经济发展规律、有政策驱动的、推动经济结构转型的新增长点和产业中，以自下而上的方式选股，重点关注公司以及所属产业的成长性与商业模式。

站在当下时点，选择新基金中欧嘉和的优势在哪？王健表示，从介入时机上看，目前市场处于相对低估值区域，是一个“模糊的正确”时点；产品设计上，中欧嘉和设置了三年封闭期，既可给予管理人充足时间，着眼中长期投资机会，亦有利于投资者“管住手”，避免因频繁择时、追涨杀跌的不当行为损失收益；投资策略上，该基金将更加注重选择合理估值下有质量的成长标的，适合长期持有。