紫金矿业：拟购巨龙铜业，铜资源布局更进一步

财通证券预测数据

紫金矿业（601899）为进一步增加公司资源储备，提升境内超大型铜矿的供应能力，公司拟以现金方式收购西藏巨龙铜业合计50.1%股权，交易对价为38.83亿元。巨龙铜业拥有三个矿区，合计拥有铜资源储量金属量795.76万吨，属于大型铜矿。收购协议还规定，当驱龙铜多金属矿（含荣木错拉铜多金属矿）二期新增15万吨/日采选工程达到协议约定条件时，收购方将给予本次出售巨龙铜业股权的股东一定补偿。

巨龙铜业拥有驱龙铜多金属矿、荣木错拉铜多金属矿和知不拉铜多金属矿，合计拥有铜资源储量金属量795.76万吨，其中驱龙铜多金属矿估算（331+332+333）矿石总量为187,920.76万吨，铜金属量719.04万吨，平均品位0.383%，荣木错拉矿区保有（331+332+333）矿石总量为6,510.20万吨，铜金属量30.43万吨，平均品位0.46%；知不拉铜多金属矿核实区范围内保有（332+333）铜矿石量3,137.25万吨，铜金属量46.3万吨，平均品位1.50%。

一期按原设计规模日处理10+5万吨建设，争取在原已经批准的10万吨规模基础上扩建到15万吨规模；计划2021年年底投产，运行8年，Cu0.42%，Mo0.022%，建成后年产铜16.5万吨，产钼0.62万吨。

操作策略：铜资源布局更进一步，投资者可适当关注。

京东方A：面板龙头持续扩张

中国银河预测数据

京东方A(000725）：2019年显示行业处于产业发展史下行时间最长、下探幅度最深的低谷期。但公司逆势取得1,161亿元的营收，同比增长19%，归母净利润约19亿元，市场份额和竞争地位进一步提升。2020年Q1，公司克服疫情影响，实现营收约259亿元，仅微幅降低，归属上市公司股东的净利润约6亿元，盈利能力环比明显改善。目前公司在液晶面板市占率稳居全球第一，在AMOLED面板领域市占率超过10%，位居全球第二。

新冠疫情在冲击行业需求的同时，也对产业链供给产生了一定影响，部分产能正加速退出，行业竞争格局有望提前改善。随着疫情得到控制，旺季的到来将带来需求的逐步回暖，预计三四季度面板价格将触底，未来有望持续反弹。公司在面板领域持续扩大市场份额，并有望逐步提升毛利率水平。

近年公司在显示器件客户拓展上持续取得突破，产品进入到世界科技巨头的供应体系，并有望加大供应力度。近期与福耀的合作，进一步拓展了公司面板的业务边界，未来在汽车方面的拓展值得期待。此外，公司在传感器领域、物联网、人工智能等方面已有布局，未来可能形成新的利润增长点。

操作策略：行业底部反转，投资者可适当关注。