深信服：IT新龙头的三阶成长之路

华西证券预测数据

深信服（300454）：深信服是我国领先的泛IT基础架构领军企业，发展经历了从萌芽-提速-爆发3条增长曲线。公司以信息安全利基市场切入，把握传统IT基础架构向云架构升级的行业趋势，补齐业务中第三块拼图基础网络端业务，自此，公司已经形成了信息安全（基石）+云计算（平台）+基础网络（架构）的业务格局，最终转变成为泛IT基础架构领域的解决方案提供商。

核心竞争力：优秀管理基因+研发高投入+全渠道营销。

从产品的成长路径看，公司核心产品经历平均3年成为市场top3，甚至第一。公司自成立以来，在信息安全、云计算、基础网络和物联网领域陆续推出了几十款产品，大多数核心产品经历了3年左右的时间，快速成长为行业top 3，甚至第1的位置。公司产品能够快速获得市场成功的原因包括：优秀管理+研发高投入+全渠道营销。

市场空间：进军基础网络与物联网，万亿级空间。

公司核心子公司信锐技术选择进入交换机市场，意在抢占万物互联的入口。进军物联网直面万亿级市场空间，公司已经完成了从底层硬件、软件到平台的布局，核心产品企业物联网解决方案在智慧医疗等场景都有应用案例，长期发展空间巨大。

操作策略：进军基础网络与物联网，万亿级空间，投资者可适当关注。

亿纬锂能：消费电池带业绩 动力储能抬估值

新时代证券预测数据

亿纬锂能（300014）：公司是一家以锂原电池和锂离子电池生产和销售为主业的上市公司，同时深度参与电子烟业务。公司三大业务板块分别是锂原电池、锂离子电池、电子烟。锂原电池下游主要是智能电表、ETC、物联网等。锂离子电池板块主要分为两类，消费锂电池和动力储能锂电池。电子烟板块目前主要是以麦克韦尔投资收益的形式实现（持股比例37.55%）。从财务数据来看，公司近十年收入和归母净利润复合增速分别为41%、44%。2019年营业收入64亿元，同比+47%，归母净利润15亿元，同比+167%。

锂原电池+电子烟稳增长，消费锂电池有望业绩翻倍，动力储能锂电池有望收入翻倍。锂原电池：需求稳步扩张，龙头稳增长。电子烟：大赛道，长期需求高增，参股麦克韦尔稳定贡献收益。消费锂电池：绑定三星TWS，金豆电池有望带动板块业绩翻倍。动力储能锂电池：绑定戴姆勒、起亚电动车，动力三元软包电池有望带动板块收入翻倍。

看好逻辑。1、业绩弹性：消费锂电池业务，逻辑支点在于三星TWS电池放量；2、估值弹性：动力储能锂电池业务，一、客户戴姆勒、起亚的放量；二、新能源汽车行业起量；三、储能订单起量。

操作策略：估值偏低，成长可期，投资者可适当关注。