IDC:基础设施REITs将至 行业迎来新时代

西部证券

投资亮点：

1、REITs助力IDC持续高成长。

聚焦重点地区、重点行业基础设施领域。根据《通知》，基础设施REITs试点项目聚焦重点区域。优先支持京津冀、长江经济带、雄安新区、粤港澳大湾区、海南、长江三角洲等重点区域，支持国家级新区、有条件的国家级经济技术开发区开展试点。同时，基础设施REITs聚焦重点行业,优先支持基础设施补短板行业，包括仓储物流、收费公路等交通设施，水电气热等市政工程，城镇污水垃圾处理、固废危废处理等污染治理项目，鼓励信息网络等新型基础设施，以及国家战略性新兴产业集群、高科技产业园区、特色产业园区等开展试点。

REITs助力数据中心成长。业务模式决定了IDC厂商持续投资扩张才能获得成长。同时，数据中心具有明显的重资产属性，IDC建设需要投入大体量的资金。REITs化则为数据中心扩张提供了有力支撑。通过REITs化将快速回收大量现金流，溢价发行还将降低杠杆率，并助力厂商轻资产转型，提高资产的流动性。海外数据中心REITs化已有多年实践，Equinix等厂商在REITs化后加速扩张，其数据中心数量从2015年的115个上升至2019年的210个。

重点推荐：光环新网、新易盛、光迅科技。

机械设备：老基建老当益壮 新基建朝气蓬勃

国海证券

投资亮点：

1、传统基建投资力挽狂澜对冲制造业景气低迷。

2、新基建朝气蓬勃，城轨和工业互联网迎发展机遇。

冠疫情在全球肆虐导致外需不振，中央加大逆周期调节力度，专项债下放速度加快。2020年一季度提前下达新增地方政府债券额度1.84万亿元，其中专项债1.29万亿元。铁路装备、空港装备、工程机械将受益于老基建。铁路投资保持在8000亿元高位，预计到2025年，动车组保有量将超过5000组，机车保有量2.6万辆。另一方面，机场建设是重要的基建补短板方向，将着力推动补齐民航短板。而基建发力将直接稳定工程机械需求增长。我国2020年3月挖掘机销量达4.9万台，同比增加11.6%，创历史新高。另外，头部企业陆续发布涨价通知，行业迎来量价齐升态势。

新基建包括5G基建、特高压、城轨、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等多个行业。在新基建的带动下，机械装备行业的城轨和工业互联网将持续受益。自2018年下半年审批重启以来，我国城市轨道交通领域共批复11个城轨建设规划，总投资额达1.2万亿元。城轨将迎来黄金发展期，并将显著提升产业链景气度。另一方面，我国长期以来工业自主创新能力不强，在全球产业分工中处于价值链的底端，随着劳动力、原材料、燃料动力等要素成本的全面、快速上升，中国传统制造业比较优势将逐步削弱。面对大而不强的问题，中国制造业要想获得可持续发展的竞争优势，必须向智能化转型，依靠工业互联网，实现协同设计、协同供应链、协同生产、协同服务和企业电子商务。工业互联网离不开工业和设备的控制、数据获取、智能互联，将推动包括工业自动化和机器人底层核心“硬件”渗透率提升。

重点推荐：中国通号、三一重工、中国中车和汇川技术。