上期荐股排名（2020年03月23日－2020年04月03日）

累计排名

编辑笔记：静待两会刺激政策出炉。

上周荐股第一名

海通证券

收盘收益：12.45%

三一重工600031

智能制造与国际化，未来两大看点。公司近年最大的变化在智能制造带来的效率提升，以及国际化战略引领下的产业布局。2012-3Q19，公司固定资产规模有所减少，但营收却在增加，我们预计其2019年人均产出超过400万元，高于一般的科技公司。我们认为智能制造有效提高了公司的生产及资本投入效率。另一方面，2019年12月公司公告收购三一汽车金融公司，我们认为此举正式宣告公司开启国际化新征程。我们分析了卡特彼勒的国际化进程，发现其海外收入的快速增长与卡特金融的协同效应密不可分，我们认为公司国际化有望成为2020年重要看点。

本周个股推荐：许继电气-000400

豪能股份-603809

公司是国内汽车同步器龙头，技术积淀深厚，盈利能力突出，凭借品质与成本优势持续开拓大众、格特拉克、麦格纳等优质海外客户。公司掌握锻造工艺链核心技术而非仅做单一产品，基于工艺和客户的同源性具备较强的产品横向扩张能力，从同步器到结合齿到差速器的路径均可验证。中期维度来看，公司有望进入资本开支向下以及需求向上带来的盈利修复阶段。

国信证券

云南锗业-002428

　2020公司计划以优质客户带动新产品开发，加大红外系列产品、高效太阳能用锗单晶片、砷化镓单晶片、磷化铟单晶片、光纤四氯化锗等下游产品的营销力度；充分利用已取得的军工认证资质，积极参与军工市场竞争。生产锗材料级产品26.5吨、红外级锗产品6.5吨、光伏级锗产品27.20万片、光纤级锗产品26吨和非锗半导体材料级产品32.29万片；同比2018年各产品产量增长约3%、44%、41%、257%和349%。

公司锗金属和相关部件产能处于行业前列，并积极布局砷化镓和磷化铟等二代半导体材料，预计20-22年公司EPS为0.1、0.2、0.41元，维持公司“增持”评级。

华泰证券

安纳达-002136

公司主要从事钛白粉产品的生产和销售，主要产品为钛白粉系列产品。公司控股子公司铜陵纳源从事磷酸铁产品的生产和销售，主要产品为磷酸铁系列产品。近年氯化法钛白粉实现了突破并向纵深发展，生产工艺取得实质性进步，相信未来3-5年，中国氯化法钛白粉国产化将进入快速发展时期。公司一直关注氯化法钛白粉生产进展情况，适时推进氯化法项目。预计2020年1月至3月归属于上市公司股东的净利润区间同比变动幅度119.50%至222.80%。

盛世创富黄启学

立讯精密-002475

看好立讯自下而上，通过提份额、扩品类、延伸新领域、提升管理和财务效率的方向，获得逆势高成长，是很难得的长中短逻辑都非常清晰的优质公司。凭借耳机和通讯业务的高增长，公司一季度仍将逆势高增长，不过考虑全年疫情的潜在不确定性，我们略微下调20年收入和盈利预测， 19/20/21年营收预测至624/900/1215亿（前期预测为624/920/1215亿），归母净利润至47.2/65.0/90.0亿（前期预测为47.2/68.5/90.0亿），对应EPS为0.88/1.22/1.68元，对应当前股价PE为40/29/21倍。我们对2021年高成长更有信心，且有超预期空间。经历近期大幅调整后，当前股价已非常具备吸引力。

招商证券

青岛啤酒-600600

2019全年啤酒销量805万吨、基本持平，其主品牌405万吨、增3.49%，奥古特等高端产品销量186万吨、增7.08%，低端副品牌销量400万吨、减2.84%，由于高端品牌占比提升，整体吨酒价格提高6.4%达到3476元/吨，主品牌提高4.2%达到4291元/吨。山东、华北营收分别为182.99、62.69亿元，增8.11%、5.77%，增长稳健，山东毛利率基本持平，华北小幅下降0.43pct，华南营收增8.44%、毛利率增2pct，华东、东南亏损幅度收窄，东南地区毛利率增8.52pct，主因产品及价格链优化。

股权激励政策落地，关厂改善效率使得盈利能力有望持续改善。公司如约推出股权激励计划，老牌国企有望焕发活力。行业竞争压力有所缓解，公司基本面仍然维持向好态势。

国泰君安

绿茵生态-002887

公司作为天津地区生态园林龙头，主营生态修复和园林绿化等业务，旨在为客户提供一体化的生态环境建设整体解决方案。公司作为国家级高新技术企业，2017年上市以来，立足京津冀地区，相继在全国核心城市进行战略布局。公司2019年营收增长39.6%，归母净利润增长37.2%，展现较强的增长态势。同时，公司订单持续放量，目前在手订单超过34亿元，为业绩高增奠定坚实基础。

安信证券

许继电气-000400

深耕一二次设备，业绩复苏开启。公司为中国电力设备行业的领先企业。在特高压直流输电、智能变电站、智能配电自动化系统等领域达到国际先进水平。随着特高压建设快速推进，智能电表进入替换周期的上行阶段，电网外业务的持续拓展，预计公司业绩将走出低谷，有明显的复苏。

直流输电系统板块：位居一线，订单充沛。在近年已建成特高压直流线路中，公司换流阀市占率33%，直流控制保护系统市占率53%，位居第一梯队。智能电表板块：新表+替换周期上行阶段，头部企业受益。智能电表进入新一轮替换周期，整体需求量呈上升趋势。

海通证券

华兰生物002007

公司是一家从事血液制品、疫苗、基因工程产品研发、生产和销售的国家高新技术企业。业务包括血液制品业务和疫苗制品业务，其中血液制品有人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、人免疫球蛋白、人凝血酶原复合物、人凝血因子VIII等11个品种（34个规格），是我国血液制品行业中血浆综合利用率最高，品种最多、规格最全的企业之一。公司控股子公司华兰生物疫苗有限公司从事疫苗的研发、生产和销售，目前已上市的疫苗有流感病毒裂解疫苗、甲型H1N1流感病毒裂解疫苗、四价流感病毒裂解疫苗、A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗、ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗、重组乙型肝炎疫苗。

西南证券罗栗