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券商板块受益再融资新规
发布时间:2020-02-21 18:14:190  

 随着证监会发布再融资新规,A股市场本周继续高歌猛进,创业板指数甚至创出反弹新高,上证指数也再次站上3000点。此次再融资新规修订的主要看点,在于创业板再融资大幅松绑,取消了创业板公司非公开发行股票连续盈利2年的条件,也取消了创业板公司公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件,所以创业板成为本次反弹的领头羊。深交所公布的数据来看,目前创业板上市公司截至2020220日,平均市盈率为56.29倍,从估值上来说是有泡沫的,当然距离20156月超过100倍的市盈率还有一定距离,最近科技类主题的基金发行加速,创业板的泡沫化行情大概率还会持续一段时间。作为再融资核心资本中介的券商板块是持续受益于再融资放松的,随着两市成交额再破万亿,券商板块的业绩弹性开始突显,目前主流券商股的市盈率大约在20倍附近,估值合理,券商股的上涨更依赖未来业绩向上的弹性。

 

    从业绩角度看,券商股在经历了2018年的惨淡行情后,2019年业绩普遍是大幅增长的,从发布业绩快报和预报的券商来看,中信证券2019年净利润达122.88亿元,同比增长30.86%;中信建投2019年净利润55亿元,同比增长78%;招商证券2019年净利润超过70亿元,同比增长60%-70%;中小券商由于2018年业绩基数低,增长幅度更是惊人,比如兴业证券2019年业绩预增幅度达1012倍。当然如同市场中流传的段子,不涨的股票是因为有业绩,券商股2019年业绩出色并不代表能涨,但如果2020年业绩继续大幅增长,股价涨一涨就很可能,现在有不少投资者都开始喊牛市来了,如果真是牛市,券商股不会缺席的。

 

   再融资新规的放松是券商板块短期的催化剂,而目前券商板块也普遍反弹了一波,观察券商股后续能否继续上涨,就要密切观察两市的成交量,如果两市能够维持万亿级成交量,那券商股不仅经纪业务将持续进账,自营业务投资收益也将十分可观,当然如果成交量再次低迷,券商股的反弹将是昙花一现,所以观察后续券商股是否再来一波行情,只要盯着两市的成交量就可以了。

 

   投资券商股,当然首先可以选择券商板块的个股,券商板块因为周期性比较明显,同涨同跌的效应很明显,投资龙头券商股比如中信证券、国泰君安、华泰证券、海通证券、招商证券、国信证券等的弹性要略小一些,弹性小一些的好处是当市场调整时跌幅也相对小一些,所以选择大券商还是小券商就是萝卜青菜各有所爱的问题了,最重要的是要关注市场的成交量,成交量维持高位券商板块才有机会。除了券商个股,提供相关证券服务的恒生电子、东方财富、同花顺、指南针等也可以备选。券商ETF512000)也是一个不错的选择,从上交所公布数据来看,截至2020220日,券商ETF的总份额是88.16亿份,券商ETF当日的单位净值是1.01元,也就是说券商ETF总市值规模达89亿元,当日成交额达14.9亿元,券商ETF流动性非常好。投资券商ETF可以规避因为选股不准导致收益率比较差,作为高弹性的券商股,当板块上涨时获取行业平均收益已经十分可观。

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