每轮牛市和熊市，都有一个规律，牛市顶部，投资者过于乐观，对股票采取的是死了都不卖的策略，而每轮熊市底部，投资者又天天看K线，生怕因为没有及时卖出而被套牢；其实如果把上述策略反过来，股票市场就是印钞机，对于市场底部，对技术指标应该淡化，这个时候筹码才是最重要的，而到了牛市高潮期就要时刻观察技术指标随时准备落袋为安。目前显示处于熊市底部位置，投资者不应该杯弓蛇影，对市场短期波动要看淡点，选择低估值成长股拿住，这时候筹码才是最稀缺的。
展望后市不必悲观，券商所说的春季躁动行情大概率还会持续下去，两会前宏观经济基本面数据处于真空期。目前A股市场从金融周期来讲处于底部，市场估值处于底部，同时从周期角度看市场也处于底部；但从A股上市公司基本面周期来看，目前盈利周期还处于下行趋势中，尚未触底，而一轮比较大的反弹行情一般是需要基本面配合的，目前基本面角度不支撑有大的反弹行情，也就决定了本次春季躁动行情的空间是比较有限的。但目前无风险利率处于下行趋势，这对提升市场的风险偏好是有利的。
外资在加速流入A股，2018年外资通过沪股通、深股通合计流入2942亿元，创沪港通开通以来的最大值。2019年以来，外资更是加速流入A股，截至2019年1月24日，本月深股通和沪股通合计净流入402亿元，而去年12月的规模仅161亿元。随着MSCI纳入A股比例提升，以及A股纳入富时罗素，再考虑到QFII额度的大幅扩张，2019年外资流入可能达到6000亿规模。在2003年-2004年开放QFII时，让外资抄了A股的大底，目前外资以更大的规模流入A股，也是在抄A股的大底，但A股的投资者却在不断减持，这从基金持仓数据和两融规模的不断下降可以看出来。
外资流入带来诸多影响将推动A股估值体系重塑，从而使得选股更加重要。从北上资金重配股票来看，稳定增长的行业龙头是最爱。建议投资者也遵循类似思路，布局低估值的行业龙头股。
北上资金持股超过100亿元股票（2019.1.24）
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代码 |
股票名称 |
股价（元） |
持股数（股） |
持股市值（元） |
占A股比例 |
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672.5 |
1.09亿 |
735.70亿 |
8.51% |
||
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60.43 |
7.09亿 |
428.35亿 |
6.33% |
||
|
000333 |
41.59 |
9.55亿 |
397.38亿 |
14.34% |
|
|
59.38 |
4.37亿 |
259.42亿 |
11.75% |
||
|
002415 |
28.86 |
8.47亿 |
244.44亿 |
8.90% |
|
|
24.34 |
9.21亿 |
224.12亿 |
15.03% |
||
|
000651 |
39.38 |
5.67亿 |
223.20亿 |
9.22% |
|
|
000858 |
55.2 |
3.66亿 |
202.22亿 |
9.29% |
|
|
27.87 |
6.95亿 |
193.78亿 |
3.26% |
||
|
15.95 |
11.46亿 |
182.74亿 |
9.84% |
||
|
47.33 |
3.05亿 |
144.32亿 |
27.70% |
||
|
56 |
2.50亿 |
140.08亿 |
12.62% |
||
|
30.74 |
3.55亿 |
109.06亿 |
8.75% |
||
|
002304 |
99.06 |
1.08亿 |
107.23亿 |
7.08% |
|
|
72.45 |
1.39亿 |
100.62亿 |
5.06% |
