在中美贸易摩擦大背景下，2018年下半年以来，美国对来自中国的商品加征关税陆续实施，中国经济下行压力加大。拉动经济的三驾马车，出口、消费和投资来看，出口受到冲击，消费受到购房加压出现降级，投资重新受到重视，年初提出的抑制房价提法在下半年政治局会议上不再出现，但短期还没有看到大幅松绑的迹象，基础设施建设领域成为发力点，本身基建领域也有补短板的需要，这其中铁路建设是重点。

   10月31日国务院印发 《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，其中对铁路建设领域明确提出，第一，以中西部为重点加快推进“八纵八横”主通道项目；第二，加快推动一批战略性、标志性重大铁路项目开工建设；第三，推进京津冀、长三角、粤港澳大湾区等城际铁路规划建设。近期国家发改委批复了包头至银川铁路银川至惠农段、上海经苏州至湖州段、重庆至黔江等三个高铁项目可研报告，总里程529.14公里，总投资1031.65亿元；总投资2700亿元的川藏铁路也于18年全线开工。中铁总原计划2017年铁路投资7320亿元，而2018年1-10月份投资累计完成额达6331亿元，在国务院明确提出基建补短板的背景下，2018年铁路投资有望重返8000亿。出于稳经济、稳投资考虑，2019年铁路投资有望进一步加大。

    此前在2018年7月份，国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，其中就明确铁路货运量的目标是从2017年的36.9亿吨提升到2020年的47.9亿吨，这就是大家常说的“公转铁”。据中铁总数据，2018年动车组累计招标327标准列，高于2017年全年的275列，增幅近20%；截至2018年10月，2018年已累计招标货车5.8万辆、机车759台，扩大机车、货车购置有望成为满足货运增量需要的主要途径。

国家发改委、交通部等发布的《铁路“十三五”发展规划》明确提出，到2020年全国铁路营业里程达到15万公里，其中高速铁路3万公里，复线率和电气化率分别达到60%和70%左右。虽然我国在高铁历程上在全球遥遥领先，但相对于发达国家，我们在铁路密度和人均里程上还是落后的。铁路投资是经济逆周期特征明显的行业，是经济在下行周期政府稳经济的重要发力方向。经济下行压力越大，政府在基建层面加码的力度也会越大，中国高铁的飞速发展就是在2008年后启动的。

具体到投资机会上，由于铁路运营类的公司弹性比较小，主要投资机会在铁路建设和铁路设备两大块。铁路建设以中国铁建（601186）和中国中铁（601390）为代表；铁路设备层面的上市公司比较多，动车组以中国中车（601766）为代表。这些大市值公司是确定受益的标的，也有一些小市值的铁路设备公司会受益，且弹性更大，这些公司更适合从主题投资角度来看，比如轴研科技（002046）、晋亿实业（601002）、太原重工（600169）、时代新材（600458）等。对于大市值公司建议采取中期持有方式，对于小市值公司建议根据主题投资方式，采用中短期投资模式。