星云股份:锂电检测龙头迎拐点
国海证券预测数据
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2018 |
2019 |
2020 |
营业收入(亿元) |
4.31 |
5.92 |
8.27 |
归母净利润(亿元) |
0.52 |
1.05 |
1.79 |
每股收益(元) |
0.39 |
0.77 |
1.32 |
市盈率 |
43.73 |
21.92 |
12.82 |
星云股份(300648):随着电动车高速增长,电池企业持续大规模扩产。根据高工锂电统计,9月-11月动力电池(拟)企业投资总额累计1290亿元,对应拟扩建/新建动力电池产能规模190GWh。基于对行业判断,预计2019-2020年国内每年新增动力电池产能约70Gwh,1Gwh产能设备投资额约3.5亿元,其中后段设备约占30%,目前公司已经基本打通后段设备环节,潜在市场空间约为每年74亿元。后段设备客户更加向头部企业集中,公司与CATL等龙头公司深度合作,市占率有望提升,下游旺盛需求及优质客户有望助推公司迎业绩拐点。
公司以电池仿真测试、电池过程测试及MES系统为核心,向电池制造及新能源车行业提供智能制造解决方案,覆盖3C、电动工具、电动自行车、动力锂电池检测及储能多个领域。目前已经进入全球动力电池产能扩张的2.0时代,此轮产能扩张更加向头部企业集中,马太效应显著,后续海外龙头在国内扩产有望接力。2020年新能源车补贴将完全退出,目前已经到了动力电池降本的关键时刻,电池生产已经从粗放式发展逐渐转向精细化管理,目前国内动力电池良品率相比日韩龙头仍有差距,基于提升良品率降本,提升安全性、一致性、生产效率等多方面考虑,头部动力电池厂商将加大对后段在线检测设备的投入。
操作策略:电池生产从粗放式发展转向精细化管理,公司深耕锂电检测设备直接受益,可适当关注。
台华新材:锦纶产业链扩张加速
招商证券预测数据
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2018 |
2019 |
2020 |
营业收入(亿元) |
30.96 |
32.26 |
33.30 |
归母净利润(亿元) |
4.81 |
5.22 |
5.53 |
每股收益(元) |
0.88 |
0.95 |
1.01 |
市盈率 |
13.1 |
12.0 |
11.4 |
台华新材(603055):锦纶在强度和耐磨性、吸湿性等方面具有突出特点,因而锦纶面料在户外、运动、防寒、休闲服装等领域具有较大优势。目前,锦纶已成为纺织领域仅次于涤纶的第二大化学纤维,占世界化纤总产量的7.36%。根据JCFA统计,2017年世界锦纶产量为493万吨,同比增加6%,其中中国的产量就达到333万吨,在全球占比中超过60%,是世界上最大的锦纶生产国。目前,我国锦纶在化纤中占比仅为7.09%低于世界水平7.36%,未来中国锦纶产量和消费量将有望进一步上升。
公司通过建立上下游一体化的产业布局,形成了集锦纶纺丝、织造、染色、后整理于一体的产业链,完整的产业链有助于公司在各个生产阶段实现资源共享,从而有效降低生产及管理成本,进而提升盈利能力。从2015年起,公司毛利率始终保持在20%以上,到2017年达到27.69%,远远超过同业公司。认为未来随着锦纶行业的发展,公司有望成为国内锦纶织造行业最大的龙头。
公司目前战略规划清晰,重点打造盈利能力较强的锦纶坯布和后整理锦纶面料业务。通过与优质客户(迪卡侬)的深入合作,共享下游快速发展的红利,顺势提升自己的生产能力,进而带来公司的持续成长。
操作策略:锦纶产业链扩张加速,公司进入快速成长期,投资者可适当关注。
宏达电子:军用钽电容行业龙头
中信建投预测数据
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2018 |
2019 |
2020 |
营业收入(亿元) |
6.85 |
8.96 |
11.26 |
归母净利润(亿元) |
2.51 |
3.21 |
3.93 |
每股收益(元) |
0.63 |
0.80 |
0.98 |
市盈率 |
35 |
27 |
22 |
宏达电子(300726):公司拥有20多年钽电容器研发生产经验、五条国内先进钽电容器生产线、完善的质量检测体系和完整的钽电容器试验技术,拥有高能钽混合电容器、高分子钽电容器等军用电容器的核心技术与专利,是国内军用钽电容器生产领域的龙头企业。
产品广泛应用于航天、航空、舰艇、导弹、雷达、兵器、电子对抗等航天工程、军事工程和武器装备上,公司军工客户数量已突破1900家。受益于我国国防事业稳步增长以及国防信息化建设的加速推动,公司钽电容器产品有望长期保持较快增长。
在国防预算增长、军品五年周期前松后紧带来订单补偿性增长的背景下,军工行业基本面转好,公司军品市场有较大增长,同时子公司非钽电容产品也随着前几年的市场推广铺垫,市场逐渐打开,实现了快速增长。
公司自2014年起以钽电容器为核心进行扩展,设立多家控股和参股公司,进行陶瓷电容器、功率电感、薄膜电容器、电阻、单片电容、微波组件、环形器与隔离器、电源模块、电源管理芯片等产品的研发、生产及销售,致力于打造拥有核心技术和重要影响力的军工电子元器件集团公司。
操作策略:公司各子公司依托公司成熟的销售平台、产品平台、资金平台、管理平台实现了快速发展,为公司未来发展打下坚实基础,可适当关注。
广电运通:向四大智能场景推进
申万宏源预测数据
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2018 |
2019 |
2020 |
营业收入(亿元) |
49.89 |
60.21 |
72.22 |
归母净利润(亿元) |
7.51 |
8.89 |
10.66 |
每股收益(元) |
0.31 |
0.37 |
0.44 |
市盈率 |
19 |
16 |
13 |
广电运通(002152):中国邮政集团公司是公司的主要银行客户之一,公司本次中标中国邮政集团公司2018年智能柜员机(ITM)及纸币清分机设备集中采购项目,体现了中国邮政集团公司对公司高品质的产品、周到的服务和强大的技术研发能力的认可和支持,进一步提升了公司的品牌影响力,夯实了公司的行业地位,对公司经营业绩产生积极的影响。
银行智慧网点转型逐步启动。过去3年由于各家银行均使用各自标准定制,导致智能柜员机系列产品毛利率较低行业内很多小厂商濒临退出。自2017开始各家网点智慧化改造已经开始试点,银行开始将更多业务放在设备上,广电运通2018年上半年非现金设备出货大幅增长,预计2019年银行智能产品行业将迎来拐点。
非现金业务智能设备作为现阶段银行网点转型的重点产品,也是银行智能设备厂商新的业务增长点。本次中标中国邮政集团公司的项目,是公司继非现金业务智能设备成功入围中国农业银行、中国交通银行后,在六大国有银行中的又一个里程碑,将进一步提升公司在非现金业务智能设备领域的销售份额及市场地位。
操作策略:公司重点关注在新一代人工智能创新领域的早期投资,包括图像、视频、语音、语义的算法、人工智能操作系统、大数据等方面开展投资业务,为公司智能金融、智能交通、智能安防、智能便民四大应用场景的推广提供有力支持,投资者可适当关注。